醫(yī)美獨(dú)角獸新氧赴美上市 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)第一股究竟怎么樣？

　 域名預(yù)訂/競價(jià)，好“米”不錯(cuò)過

醫(yī)美在中國確實(shí)是一門不小的生意，近幾年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)的發(fā)展也是如火如荼，尤其是新氧已經(jīng)是這領(lǐng)域的頭部平臺(tái)。4月9日，北京新氧科技有限公司向美國證券交易委員會(huì)提交招股說明書，這也意味著這家醫(yī)美平臺(tái)要正式?jīng)_擊"互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美服務(wù)平臺(tái)第一股"。

根據(jù)新氧的招股書來看，它在營收跟凈利潤的同比增長還是展現(xiàn)出了平臺(tái)的發(fā)展?jié)摿Γ瑯I(yè)務(wù)也由單一的預(yù)定醫(yī)美服務(wù)延伸為信息服務(wù)跟預(yù)定服務(wù)兩大主業(yè)。在顏值經(jīng)濟(jì)時(shí)代，為臉消費(fèi)的用戶也越來越多，新氧科技上市后能否坐收紅利？美股研究社通過分析新氧科技的招股書，幫助外界更加了解它未來發(fā)展存在的機(jī)遇跟挑戰(zhàn)。

新氧科技招股書核心數(shù)據(jù)看似亮眼 但營收跟凈利潤都面臨增速放緩

目前新氧科技共計(jì)完成6輪融資，累計(jì)金額超過15億元，背后的投資機(jī)構(gòu)不乏騰訊、經(jīng)緯中國等知名企業(yè)和機(jī)構(gòu)，以及中銀國際、中俄投資基金等"國資系"的身影。從新氧科技的融資規(guī)模、以及能夠獲得獲得騰訊的垂青來看，足以說明它已經(jīng)當(dāng)之無愧的成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美領(lǐng)域的獨(dú)角獸。

在收割一定的流量后，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上市已經(jīng)成為它們的共同目標(biāo)，作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美領(lǐng)域的一把手，新氧科技宣告赴美上市也算是情理之中。根據(jù)新氧科技的招股書來看，核心數(shù)據(jù)的增長還是挺好看的，美股研究社就先重點(diǎn)來分析新氧的這份招股書，用數(shù)據(jù)來挖掘它在醫(yī)美行業(yè)存在的亮點(diǎn)跟不足。

在營收方面，新氧科技招股書顯示，公司近三年?duì)I收規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨級(jí)式增長，其總營收從2016年0.49億元先躍升至2017年的2.59億元，增速高達(dá)428%；2018年總營收進(jìn)一步增長138%至6.17億元（約合8980萬美元）。在凈利潤方面，2016年尚虧損8104萬元，到了2018年，凈利潤已達(dá)5508萬元，同比2017年的1720萬元增長220%。

在流量方面，過去三年，新氧的用戶數(shù)量也持續(xù)增加。招股書顯示，2016年-2018年，月活躍用戶分別為290萬、480萬和1030萬，平均移動(dòng)MAU分別達(dá)到50萬、100萬和140萬。

雖說新氧科技在營收、凈利潤、月活用戶規(guī)模都保持了好的同比增長，只是美股研究社還是發(fā)現(xiàn)這個(gè)增速都有相應(yīng)放緩，尤其是在用戶流量方面，作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美行業(yè)的頭部平臺(tái)，新氧科技的這個(gè)用戶規(guī)模并不具備很大的優(yōu)勢，類比其它行業(yè)的獨(dú)角獸來說，新氧科技的用戶增長并沒有很顯眼。

在業(yè)務(wù)方面，信息服務(wù)跟預(yù)訂服務(wù)是兩大主要的收入來源。根據(jù)2018年的最新數(shù)據(jù)，信息服務(wù)的收入為4.15億，占比62.3%，預(yù)定服務(wù)的收入為2.02億，占比32.7%。不少互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都對(duì)廣告收入的依賴性很大，根據(jù)新氧科技的商業(yè)模式來看，由于商家入駐新氧平臺(tái)需要交入駐費(fèi)，平臺(tái)存在類似于百度競價(jià)排名的情況，這也不難理解為何新氧科技會(huì)被外界認(rèn)為是醫(yī)美界的百度了。

在成本方面，新氧還面臨營銷費(fèi)用較高的情況，2018年?duì)I銷費(fèi)用為3.06億，占公司收入的一半，這也意味著它要花費(fèi)不少廣告成本來增加品牌認(rèn)知度。如果新氧科技不能在營銷成本上控制好，未來在凈利潤上肯定會(huì)很大的挑戰(zhàn)。對(duì)于新氧科技來說，上市后雖說會(huì)讓它融到一筆資金，但未來它的業(yè)績挑戰(zhàn)也會(huì)加大。對(duì)于新氧科技來說，它將面臨哪些挑戰(zhàn)

醫(yī)美行業(yè)將逐漸進(jìn)入行業(yè)整合期 新氧科技上市后面臨的壓力并不小

隨著我國的醫(yī)美服務(wù)行業(yè)規(guī)模巨大且發(fā)展迅速加快，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2018年醫(yī)美服務(wù)行業(yè)總收入規(guī)模達(dá)到1217億元，預(yù)計(jì)行業(yè)收入規(guī)模到2023年將達(dá)到3601億元。數(shù)千億的醫(yī)美市場正在吸引越來越多的資本加速跑馬圈地。隨著監(jiān)管和資本的加速入駐，醫(yī)美行業(yè)將逐漸進(jìn)入行業(yè)整合期，這也意味著這個(gè)行業(yè)的準(zhǔn)入門檻會(huì)越來越高，頭部平臺(tái)的競爭會(huì)愈發(fā)激烈。

一旦新氧科技順利上市，對(duì)于它來說未來也會(huì)有更大的發(fā)展空間，有了更大資金的它還是有能力在線上線下進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)去發(fā)展。但任何企業(yè)上市后都會(huì)面臨業(yè)績壓力，如何提升股價(jià)贏得更多投資者的認(rèn)可并不容易。對(duì)于新氧科技來說，它在上市后面臨的以下問題仍然是不能忽視的。

其一，醫(yī)美行業(yè)容易發(fā)生負(fù)面新聞，新氧科技要想避免這類事件還是很難

雖說現(xiàn)在越來越多的年輕用戶愿意為美貌投資，但在這個(gè)行業(yè)醫(yī)美風(fēng)險(xiǎn)卻不小。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)來說，雖說它不是操作者，但消費(fèi)者通過平臺(tái)上的信息預(yù)定醫(yī)美機(jī)構(gòu)的行為是在平臺(tái)上發(fā)生的，對(duì)于新氧科技來說，平臺(tái)要想從源頭上杜絕這樣的問題不現(xiàn)實(shí)，但如果沒有做好醫(yī)美機(jī)構(gòu)的審核把關(guān)環(huán)節(jié)，一旦出現(xiàn)這樣的問題對(duì)于平臺(tái)的負(fù)面影響也不小。之前就有不少明星曾以侵犯肖像權(quán)為由*過新氧科技，除肖像權(quán)糾紛外，新氧科技還涉及三起生命權(quán)、健康權(quán)糾紛。

其二，流量對(duì)于新氧科技的重要性不言而喻，如何獲取更多流量是重中之重

根據(jù)新氧科技的業(yè)務(wù)來看，它的信息服務(wù)的收入占比提高，這也意味著新氧科技對(duì)于廣告收入的依賴性會(huì)增加。對(duì)于醫(yī)療機(jī)構(gòu)來說，選擇在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)上投放廣告一方面是成本要低一些，另一方面平臺(tái)能夠?yàn)樗鼈円?。因此，新氧平臺(tái)上的用戶流量就是最關(guān)鍵的，未來新氧如何提高用戶增長增加用戶粘性仍然很難。一旦流量獲取遇瓶頸，自然也會(huì)影響到它的營收增長。

其三，新氧科技的競爭對(duì)手除了悅美、更美，它還要面對(duì)阿里、美團(tuán)等巨頭

對(duì)于新氧科技來說，在平臺(tái)商業(yè)模式并沒有太大差異的前提下，它要想完全碾壓其它平臺(tái)也并不容易。像悅美、更美也紛紛完成了幾輪融資，新氧科技如何在流量上獲取更大突破不容易。除了這些競爭對(duì)手之外，新氧還要面臨阿里跟美團(tuán)的進(jìn)攻。像阿里健康與艾爾建、隱適美等國際知名品牌建立官方合作，喬雅登等玻尿酸品牌正式入駐平臺(tái)，吸引了大批愛美人士來天貓集結(jié)。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的美業(yè)業(yè)務(wù)源于2015年上線的麗人業(yè)務(wù)，主要包含美容、美發(fā)、美甲以及新增的醫(yī)美。論資源、場景、流量它們都在新氧科技之上，新氧跟它們的正面競爭中如何占據(jù)更大優(yōu)勢也不易。

對(duì)于新氧科技來說，它要想穩(wěn)穩(wěn)的坐住互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美服務(wù)平臺(tái)第一股的位置還是要靠實(shí)力來說話，一旦它上市后不能在營收跟凈利潤上給投資者帶來更大的想象空間的話，它就很難提升企業(yè)股價(jià)。未來它可以從哪些方面去努力提升平臺(tái)的影響力呢？

新氧科技需做好醫(yī)美信息把關(guān)審核 提升醫(yī)美行業(yè)整體朝良性發(fā)展

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)美服務(wù)供應(yīng)商透過線上醫(yī)美服務(wù)平臺(tái)的獲客支出占所有線上渠道獲客總支出的比例從2014年的0.9%增加至2018年的7.0%，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)到25.6%。這也意味著新氧科技在未來也會(huì)吸引到更多醫(yī)美機(jī)構(gòu)的廣告投入，信息業(yè)務(wù)增長還是有可觀的想象空間。對(duì)于新氧來說，要想吸引到更多用戶，平臺(tái)還是要真正做到為用戶帶來好的服務(wù)上。

第一、作為醫(yī)美界的百度，新氧科技不能只追求醫(yī)美信息的數(shù)量，也應(yīng)該要做好信息的基本核查，盡量避免三無證的醫(yī)美機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在平臺(tái)上。雖說它是為用戶提供醫(yī)美信息，但平臺(tái)應(yīng)該也要具備一套信息審核機(jī)制，做好醫(yī)美信息篩查的工作。由于醫(yī)美互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接接觸廣大的消費(fèi)者，有能力和責(zé)任實(shí)現(xiàn)這種信息對(duì)稱。

第二、新氧科技也要積極主動(dòng)跟跟企業(yè)的政企合作，采取多種措施來促進(jìn)醫(yī)美行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。對(duì)于新氧科技來說，平臺(tái)也要有一定的社會(huì)職責(zé)，未來可以跟企業(yè)配合起來，共同推進(jìn)醫(yī)美市場良性發(fā)展，對(duì)許可證或執(zhí)業(yè)資格證過期、超范圍經(jīng)營、藥械質(zhì)量不合格等違法違規(guī)行為及時(shí)處置。

第三，提高平臺(tái)上的醫(yī)美日記的真實(shí)性，用優(yōu)質(zhì)可靠的內(nèi)容吸引用戶。目前新氧上已有超過200萬篇網(wǎng)友分享的真人醫(yī)美日記，這些醫(yī)美日記被新氧稱為保持用戶黏性的"獨(dú)門秘笈"。當(dāng)下不少互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都重視媒體內(nèi)容，新氧科技要想靠內(nèi)容吸引用戶的話，一方面是可以借助直播主播的影響力來吸粉；另一方面也進(jìn)一步提高內(nèi)容傳播的質(zhì)量，少用虛假信息來糊弄消費(fèi)者。

新氧科技能夠率先開啟赴美上市的征程，這也意味著它有些發(fā)展還是領(lǐng)先同行，只是上市后外界對(duì)它的要求跟期待會(huì)提高，如何提高營收能力保持好的增速至關(guān)重要。新氧的上市說明了醫(yī)美市場的繁榮，也是驗(yàn)證了平臺(tái)模式的可行性，只是要想真正坐收醫(yī)美市場的紅利，它還有很長的一段路要走。

本文來源：美股研究社（公眾號(hào)：meigushe）http://www.meigushe.com——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報(bào)道美國科技股和中概股，對(duì)美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們

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