一紙公告，讓蘇寧易購（002024.SZ）的投資者因公司“重大事項(xiàng)”停牌而懸起的心，緩緩落下。
2021年2月25日，蘇寧易購公告稱，公司實(shí)際控制人、控股股東張近東以及蘇寧電器集團(tuán)擬籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)讓比例 20%-25%，股權(quán)受讓方屬于基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)。令蘇寧易購?fù)顿Y者甚感欣慰的是，有消息傳出江蘇省的幾家國資企業(yè)將成為此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方。
蘇寧易購大概率將成為國資控股背景的企業(yè)。國資入主不僅會讓蘇寧易購在資金實(shí)力和市場競爭力上大幅提升，更為重要的是國資對于其投資價值的認(rèn)可，也將成為其未來長期穩(wěn)定發(fā)展的“壓艙石”。
因此，對于那些曾經(jīng)享受了蘇寧長期發(fā)展紅利的投資者而言，進(jìn)一步優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的蘇寧易購，在公司治理、業(yè)務(wù)發(fā)展、綜合授信等方面將會再度得到提升，未來依舊可期。
而對于張近東及蘇寧易購的核心團(tuán)隊(duì)而言，成為“國家隊(duì)”成員的蘇寧易購將會是一個新的起點(diǎn)，并且將在“聚焦零售”，升級“零售服務(wù)商”的戰(zhàn)略征程中更加堅(jiān)定地走下去。
綜合解讀蘇寧易購的股權(quán)變更，筆者認(rèn)為，這將是其扭轉(zhuǎn)資本市場表現(xiàn)和行業(yè)競爭局面的重要舉措和轉(zhuǎn)折，同時也是平衡企業(yè)發(fā)展與各方利益的最優(yōu)選擇。
從中，我們亦能看到作為企業(yè)創(chuàng)始人張近東的個人格局與企業(yè)發(fā)展的大局觀。
蘇寧還將是那個蘇寧
最懂蘇寧易購的還是張近東。
盡管此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓達(dá)成交易之后，蘇寧易購的控股結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變，但可以預(yù)見的是坐鎮(zhèn)蘇寧易購發(fā)展的人，仍將是張近東。
如果后續(xù)確是國資入局，參照以往案例，國資可能會入駐董事會，但不會參與實(shí)際運(yùn)營，最終蘇寧易購很可能仍然會由張近東及其團(tuán)隊(duì)管理運(yùn)營。
公開資料顯示，張近東以及其實(shí)控的蘇寧控股集團(tuán)、蘇寧電器集團(tuán)持有蘇寧易購總計(jì)約42%左右的股份，即便此次對外轉(zhuǎn)讓20%-25%的蘇寧易購股份，張近東仍直接或間接擁有較高比例的股權(quán)權(quán)益和表決權(quán)。
實(shí)際上，張近東邁出的這一步也是早有考量的。早在十年前，筆者曾與張近東談及“國有資本與民營企業(yè)”的問題時，張近東就曾表示蘇寧是開放的，如果于中國零售行業(yè)發(fā)展有利，蘇寧又有何不可成為國資企業(yè)。
而在蘇寧30周年慶上，張近東亦曾提到：“企業(yè)小了是個人的，大了就是國家的。蘇寧每一步發(fā)展都要服務(wù)于社會需要和國家政策。”同時，張近東也明白，企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，背后離不開國家與政策。
做企業(yè)到底為了什么？在這個問題上，顯然張近東是把個人利益與得失放置在了企業(yè)長遠(yuǎn)利益之后的。畢竟，“養(yǎng)了30多年的孩子”，很難避免個人情感與企業(yè)發(fā)展的相悖之處，但作為實(shí)業(yè)家，正如張近東曾經(jīng)說過的干零售是很苦的行當(dāng)，必須看清現(xiàn)實(shí)腳踏實(shí)地去發(fā)展。
以張近東在商界的影響力與人品口碑，并非沒有更多選擇來重整蘇寧。但引入國有資本，對于拓寬蘇寧易購未來的發(fā)展之路更為有利，也因此著眼長遠(yuǎn)的張近東能夠做出如此決策，這亦將增強(qiáng)外界對于蘇寧易購發(fā)展的信心。
幾個隱性利好
盡管股權(quán)層面，蘇寧易購將會發(fā)生重大變化，但從公告及諸多信息中，我們?nèi)匀豢吹搅颂K寧易購發(fā)展的幾個隱性利好。
其一，對于2020年進(jìn)行重大變革，2021年是未來發(fā)展關(guān)鍵之年的蘇寧來說，張近東仍然掌舵意味著其變革的延續(xù)。這有助于公司“長期戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)”，蘇寧易購也曾在公告中提到。
其二，所有的變革都需要資金和資源作為支撐，而此次股份轉(zhuǎn)讓對蘇寧易購來說正意味著資金。當(dāng)前，蘇寧易購總股本為93.10億股，按照2月24日收盤價7元/股測算，此次20%-25%的股份轉(zhuǎn)讓意味著130.34億~162.93億元。對于蘇寧來說，百億資金的到來恰好可以加速其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
其三，國資入駐對蘇寧來說還意味著更多隱性利好，比如更開放的資源對接，比如政策與融資利好等等。蘇寧易購也公開表示，如果國資入局，資金實(shí)力將得到補(bǔ)強(qiáng)，從而進(jìn)一步促進(jìn)蘇寧易購在零售行業(yè)的發(fā)展，更重要的是，蘇寧易購或?qū)⑥D(zhuǎn)身成為一家國有控股企業(yè)。
有投資者評論認(rèn)為：“假如引入國資，將有極大利于金融授信、政府采購與供應(yīng)鏈整合等方面……”，這種觀點(diǎn)在蘇寧易購的投資者中占據(jù)多數(shù)。
蘇寧易購仍大有可為
雖然單純用戶端的拓展因線上線下流量的紅利殆盡而阻力增加，但在更廣闊的零售領(lǐng)域，一場從上到下，從大到小，從淺到深的全行業(yè)零售升級正在進(jìn)行，阿里、騰訊以及微盟等均看中這塊領(lǐng)域，進(jìn)行一場B端的零售變革。
蘇寧也早早投身這一領(lǐng)域，以深入低線市場的零售云，開啟線下線上一體化的零售賦能；以對外開放的物流能力，致力于對外提升全行業(yè)物流的數(shù)字化能力。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年蘇寧零售云新開門店3201家，總數(shù)超8000家，銷售規(guī)模同比增長超過100%，并實(shí)現(xiàn)盈利，在全國縣鎮(zhèn)市場累計(jì)服務(wù)用戶數(shù)量已經(jīng)突破2億。
深入全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)的零售云，為當(dāng)?shù)氐牧闶塾绕涫羌译?C零售商提供了數(shù)字化提升空間，也提供了更多可能。
河北廊坊的牛鐵生，賣手機(jī)超過20年，在加盟零售云后不需要時刻呆在店里，而可以通過“零售云管家”等實(shí)現(xiàn)在線管理，隨時掌握銷售、樣機(jī)、進(jìn)貨、利潤等數(shù)據(jù)；不再進(jìn)什么賣什么，而可以通過“云貨架”展現(xiàn)數(shù)百萬種商品，不再拘泥于店鋪面積，也不減少了囤貨滯銷的風(fēng)險。
2020年，在明確聚焦零售主業(yè)的同時，蘇寧也進(jìn)一步明確了這一對外開放趨勢，由“零售商”升級為“零售服務(wù)商”，以科技為驅(qū)動輸出供應(yīng)鏈、物流、場景、金融和技術(shù)等服務(wù)能力，幫助更多的中小零售商實(shí)現(xiàn)數(shù)字化。
2020年11月，以全場景零售平臺和優(yōu)勢，蘇寧孕育出云網(wǎng)萬店科技有限公司（以下簡稱“云網(wǎng)萬店”），致力于面向用戶和商戶提供電商和本地互聯(lián)網(wǎng)等全場景融合交易服務(wù)，以及面向零售商和供應(yīng)商提供供應(yīng)鏈、物流、售后和各業(yè)態(tài)的零售云服務(wù)。
蘇寧易購的各類實(shí)體門店將入駐云網(wǎng)萬店，并以此進(jìn)一步吸納區(qū)域商戶進(jìn)入。簡而言之，云網(wǎng)萬店的意義在于將蘇寧30年來形成的全渠道運(yùn)營能力、供應(yīng)鏈、物流等開放給眾多零售企業(yè)，尤其是線下中小微零售商，帶動整個社會零售行業(yè)的數(shù)字化發(fā)展。
成立當(dāng)月的30日晚，云網(wǎng)萬店就宣布完成了由深創(chuàng)投領(lǐng)投的60億元A輪融資。這筆融資計(jì)劃用于用戶發(fā)展、研發(fā)投入、平臺運(yùn)營等，有望催化蘇寧的對外開放與賦能計(jì)劃加速發(fā)展。
戰(zhàn)略升級為“零售服務(wù)商”，將“服務(wù)”用戶從大眾消費(fèi)者延展到數(shù)以萬計(jì)的中小微經(jīng)濟(jì)體，由ToC到To B，這是適應(yīng)蘇寧自身進(jìn)一步發(fā)展的要求，也是時代的需求。“做用戶需要的蘇寧，做社會需要的蘇寧，我們責(zé)無旁貸。”張近東曾表示。
去年12月，張近東在部署蘇寧未來十年時提到，作為零售服務(wù)商，蘇寧接下來將持續(xù)加強(qiáng)在小微、農(nóng)村、實(shí)業(yè)制造三個重點(diǎn)領(lǐng)域的賦能。
對小微企業(yè)，推動線上開放平臺入駐和線下社區(qū)網(wǎng)點(diǎn)的賦能；對農(nóng)村，以零售云、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)基地等助力鄉(xiāng)村振興；對制造，通過共享數(shù)據(jù)資源，引導(dǎo)上游的生產(chǎn)研發(fā)與制造，從消費(fèi)端助力中國智能制造。
隨著國資的入駐，蘇寧的“服務(wù)社會”屬性無疑將得到強(qiáng)化，它的小微企業(yè)、鄉(xiāng)村、制造業(yè)賦能之路也將走得更為順暢。
結(jié)語
上一個十年，蘇寧實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；瘎?chuàng)新，下一個十年，蘇寧需要將這些創(chuàng)新落地生根，更大規(guī)模地轉(zhuǎn)化為盈利。對外開放自身的創(chuàng)新能力和基礎(chǔ)設(shè)施，無疑是最佳路徑。
此次面向國資的股份轉(zhuǎn)讓，或許可以看作是蘇寧的一次更高水平開放，而這次開放也將為蘇寧面向未來十年的長遠(yuǎn)發(fā)展補(bǔ)充“彈藥”。
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