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Q1營收增長66%,Snap繼續(xù)靠“廣告業(yè)務(wù)”發(fā)家能長期利好么?

 2021-04-24 13:02  來源: A5專欄   我來投稿 撤稿糾錯

  域名預(yù)訂/競價,好“米”不錯過

美國的社交平臺一直以Facebook為首,旗下還有ins共同瓜分社交平臺的市場,F(xiàn)acebook市值已經(jīng)接近九千億美金,但這樣的巨頭也未必沒有敵人。去年Snap的股價翻了兩倍,增勢可以說是令Facekoook羨慕不已。

北京時間4月22日,Snap發(fā)布了新一季度財報,財報顯示營收7.7億美元,同比增長66%,日活用戶達2.8億,同比增長22%,凈虧損2.87億元,均超市場預(yù)期。受財報數(shù)據(jù)及美股市場影響,財報發(fā)布后股價先跌后漲,盤后漲超5%。

我們發(fā)現(xiàn),Snap繼續(xù)保持了上一季度的增長速度,Snap有哪些優(yōu)勢呢?盡管有優(yōu)勢,市場上仍有一些分析師不是很看好Snap,他們是看到了哪些風(fēng)險呢?下面我們通過這份財報來分析一下。

疫情仍然利好使?fàn)I收維持高速增長,廣告加入娛樂玩法是王牌功能

財報顯示今年一季度,Snap實現(xiàn)營收7.7億美元,同比增長66%,已經(jīng)連續(xù)三個季度維持50%以上的高速增長。在去年,Snap吃足了疫情的紅利,從疫情的防控角度來看,今年全球疫情雖然迎來拐點,但隨著傳染性更強的變種病毒的出現(xiàn),美國仍在維持防疫政策,人們的線上娛樂時間并不會減少,Snap在一季度繼續(xù)獲得疫情紅利。

從公司業(yè)務(wù)角度來看,Snap一直高度依賴廣告業(yè)務(wù)獲得收入,其中視頻廣告業(yè)務(wù)對收入起了最大的助推作用。Omnicom Media Group的研究表明,Z世代和千禧一代在2020年增加了視頻消費量,這部分群體每天在社交媒體應(yīng)用上花費一小時以上的時間觀看視頻,對公司的廣告業(yè)務(wù)有積極影響。

Snap利用不可跳過的簡短的6秒廣告,讓更多的用戶考慮購買廣告中的產(chǎn)品,Snap表示在一季度,用戶花費了更多的時間觀看視頻廣告,觀看次數(shù)也不斷增加,這些給廣告主們和Snap帶來了更多的回報。

在用戶數(shù)據(jù)方面,Snap也保持一定增長,日活用戶在第一季度達到2.8億,同比增長22%。不斷增長的日活吸引了廣告主在Snap上投放更多的廣告,包括歐萊雅,Zenni Optical,印度短視頻Moj等公司。Snap的在執(zhí)行官表示,這一季度的廣告客戶比去年同期增長了約一倍,Snap因此實現(xiàn)了更多收入。

和其他的社交平臺比較來看,Snap的日活用戶與巨頭Facebook還有一定差距,但作為一家處于成長階段的公司,Snap的用戶數(shù)據(jù)情況還是好于Twitter的。在過去的幾個季度里,Snap的日活用戶都在兩億以上,Twitter的日活用戶并沒有達到2億,Snap還是有自己的獨特的優(yōu)勢的。

Snap最獨特的“閱后即焚”的相機社交一直吸引著大量想保有隱私的年輕人,把廣告和娛樂結(jié)合的Lens Studio功能是增強用戶粘性的王牌功能,這個功能擁有大量的AR特效,用戶可以通過使用特效任意改變廣告主們投放的廣告內(nèi)容,進行娛樂性創(chuàng)新。

Snap在去年年底收購了智能語音助手開發(fā)商Voca.ai公司,增強了AR功能的娛樂性,在這一季度帶來了具體的增長。在這一季度,使用Lens Studio功能的用戶數(shù)同比增長40%以上,Snap的用戶每天的使用時間也有所增加,這些娛樂性強的功能使年輕用戶的粘性增強。

另外在去年年底新增了Spotlight功能,類似tiktok的玩法受到大量Z世代年輕人的歡迎。據(jù)Snap統(tǒng)計,這個功能的日活用戶已經(jīng)超過1.25億,也推動著Snap用戶數(shù)據(jù)的增長。

但這樣高度增長的背后,也有一些的危機存在。

AR功能同質(zhì)化使國內(nèi)DAU增長放緩,股價溢價較高存投資風(fēng)險

這些危機體現(xiàn)在地區(qū)性的用戶數(shù)據(jù)和盈利能力中。通過財報我們發(fā)現(xiàn)北美地區(qū)和歐洲地區(qū)的DAU增長速度開始下滑,但國際其他地區(qū)增長速度較快。

從美國的行業(yè)競爭來看,Snap擁有的AR功能開始趨于同質(zhì)化,一定程度上影響用戶新增。巨頭Facebook、Twitter等社交平臺的AR業(yè)務(wù)不斷成熟壯大,大家也都在打造新的AR硬件設(shè)備,類似的玩法使AR功能的可替代性和可挑選性越來越大,Snap的用戶活躍增長會受到一定威脅。

但我們通過APRU的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),北美地區(qū)的用戶增收能力要高于國際其他地區(qū),Snap在財報電話會議上表示,將會在國際的上尋求更多廣告業(yè)務(wù)合作,會對未來增長起到新的推動作用。但國際業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力能否順利提高,是否需要更多資金進行布局還是令投資者感到擔(dān)憂。

畢竟這一季度,Snap好不容易實現(xiàn)了第一個季度的正向現(xiàn)金流為,1.26億美元,同比增長了1.31億美元。從成本占比情況來看,Snap仍然面臨成本占比巨大的問題,一旦未來國際業(yè)務(wù)的拓展,影響了公司的變現(xiàn)能力,還是會影響投資者的信心。

從目前的市場情緒來看,這份財報發(fā)布后,基于Snap營收較高程度增長等良好的基本面數(shù)據(jù),snap的股價上漲超5%,但分析師們對Snap的投資期望看法不一。

Wedbush等一些華爾街的分析師們在今年4月上調(diào)了snap評級為增持,目標(biāo)股價在76美元到100美元之間。有一些華爾街分析師則認為,Snap的股價在去年已經(jīng)漲了兩倍多,上漲空間已經(jīng)有限。還有一些分析師保持較為中性的預(yù)期,建議持有。

所以投資者不能被這樣Snap如此猛烈的增長迷惑雙眼,還是需要警惕繼續(xù)投資的風(fēng)險。

一位華爾街分析師從用戶日活角度,分析了Snap與一些社交平臺的企業(yè)價值。根據(jù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)相比與Facebook、Twitter、微博等公司,Snap被明顯高估。另外facebook的APRU值是Snap的三倍,市值近9000億美金,今年以來股價共上漲近11%,而snap的股價上漲了30%,體現(xiàn)出Snap的溢價較高。

(數(shù)據(jù)來源于seeking alpha)

另外,我們發(fā)現(xiàn),近一周以來Snap股價的波動性比較明顯,投資者需要謹慎投資。

但Snap此前表示,近幾年將保持50%以上的年度營收增長,一旦能達成這個目標(biāo),Snap的股價將有有更大的上漲空間,Snap會為此有新的動作么?

跟上”潮流“要做直播帶貨,Snap會帶來新增長么?

在財報電話會議中,Snap表示,公司打造在線購物業(yè)務(wù)的速度將繼續(xù)加速,并多次表示了對電商帶貨變現(xiàn)能力的信心。據(jù)新浪財經(jīng)的報道,SnapSnap在去年秋天,收購了一家購物應(yīng)用Screenshop的母公司Craze,這家購物應(yīng)用公司目前覆蓋了3000多個品牌。

Screenshop的主要功能是,可以使用戶通過識別檢測出圖中所展示的服裝等產(chǎn)品,使用戶更容易在網(wǎng)上買到這些物品或與之相似的物品。Snap收購這家公司后,將通過把用戶傳送到在線零售商完成購物后,賺取銷售提成來賺錢,還將通過“記憶”功能進一步引導(dǎo)用戶在零售商網(wǎng)站上購物。

我們分析一些社交平臺的業(yè)務(wù)之后發(fā)現(xiàn),受2020年的疫情影響以后,多家社交平臺都開起了”帶貨“的模式。Facebook推出電商平臺Marketplace,打起美國社交平臺帶貨的頭陣。Twitter也表示今年要開始做直播帶貨業(yè)務(wù),在我國國內(nèi),小紅書等社交平臺也已經(jīng)開始直播帶貨了。社交平臺增加在線購物業(yè)務(wù)似乎成為了行業(yè)趨勢。

從行業(yè)特性表角度分析,F(xiàn)acebook擁有20億以上的用戶,利用如此龐大的用戶規(guī)模做電商平臺十分方便。另外電商平臺具有變現(xiàn)能力強的特點,還能吸引更多流量,增強廣告效果,與Facebook、Snap這樣擁有廣告業(yè)務(wù)的社交公司十分契合。

但新上線的業(yè)務(wù)究竟能帶來多大的利益,與原有業(yè)務(wù)的磨合程度如何,還需要等新的在線購物業(yè)務(wù)推出之后才能了解,接下來幾個季度,我們美股研究社將持續(xù)進行跟蹤。

文章來源:美股研究社,轉(zhuǎn)載請注明版權(quán)。

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