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作者 | 橘枳 編輯 | 北淵
最近的中芯國際有點熱鬧。
8月5日，中芯國際港股發(fā)布2021年第二季度財報，二季度營收13.4億美元，利潤4.05億美元，分別同比增長43.2%和62.9%。
此前有消息稱，中芯國際或將以40nm工藝為華為提供oled屏幕的驅動芯片。
目前的半導體市場，受相關制裁影響，凡在生產流程中需使用美國的設備或技術的企業(yè)均不可為華為代工。
此次中芯國際為華為代工40nm芯片若屬實，意味著國內半導體行業(yè)完成了一套完全自主的去美化生產線，且隨著40nm被市場所接納，也或將進一步推動主流的28nm芯片發(fā)展。
這一切，或許都離不開一個可以影響國內半導體行業(yè)的人——梁孟松，一個可以令內地規(guī)模最大的集成電路芯片制造企業(yè)在一天內市值蒸發(fā)接近400億的人。
01 內部問題
去年年底，一則“中芯國際聯(lián)席CEO梁孟松辭職”的消息在諸多媒體平臺流傳。
據(jù)悉此事系因中芯國際在去年12月中旬召開臨時董事會并發(fā)布官方公告，宣布委任蔣尚義為中芯國際董事會副董事長、第二類執(zhí)行董事和戰(zhàn)略委員會成員，或許是因此事導致梁孟松不滿。
同日，中芯國際聯(lián)席CEO梁孟松提交辭職信，引發(fā)輿論嘩然，隨后中芯國際股價出現(xiàn)異動，跌幅近10%，市值蒸發(fā)接近400億。
梁孟松的辭職聲明也被曝光在社交網(wǎng)絡。
根據(jù)被曝光出的辭職聲明可知，梁孟松表示自己在毫無所悉的情況下，蔣尚義被中芯國際委任公司副董事長，令其感到不再被尊重和信任，認為公司應該不再需要其為公司前景打拼奮斗，可以暫時安心的休息片刻。
網(wǎng)傳梁孟松辭職信
或是受愈加發(fā)酵的輿情和股價變動等多方因素影響，中芯國際于次日發(fā)布公告，表示：“正積極與梁博士（即梁孟松）核實其真實辭任之意愿，任何關于上述事宜的進一步公告將適時作出。任何公司最高管理層人事變動，以公司發(fā)布公告為準。”
此后，中芯國際又在2020年12月31日發(fā)布公告，在“董事名單與其角色和職能”中可見，梁孟松仍擔任中芯國際聯(lián)席CEO，蔣尚義則擔任副董事長。此后一段時間，中芯國際股價稍微有所回升。
這并不是中芯國際內部第一次出現(xiàn)類似問題。此前已有先例，諸多媒體還曾為中芯國際的員工，配以“一挖就走”標簽。
“中芯國際在圈內被調侃是‘斯米克血汗工廠，工資待遇普遍較低，在行業(yè)里算是墊底的”。這是一位熟悉中芯國際的半導體投研從業(yè)者的原話。
此前曾有報道，中芯國際一線工程師的平均年薪15萬左右，給知名實驗室出來的博士年薪也不到30萬，與行業(yè)“排頭兵”的臺積電等企業(yè)存在較大差距。
某半導體投研從業(yè)者表示，臺灣相關專業(yè)畢業(yè)生入職臺積電，起薪便可達到50萬元左右的年薪，幾年后，薪水+股票分紅甚至可以達到200萬。
國內方面，社交媒體上流傳有一份各互聯(lián)網(wǎng)大廠21屆的校招薪酬情況匯總，可見各互聯(lián)網(wǎng)大廠的“白菜價”都均在30萬左右，其中最高的“白菜價”甚至達到45萬。相比較之下，中芯國際的薪酬的確不高。
根據(jù)中芯國際曾發(fā)布的《2018年企業(yè)社會責任報告》可知，2018年中芯國際人才流出率約22%，是行業(yè)的1.3倍，臺積電的5倍左右。
2021年7月初，中芯國際核心技術人員、技術研發(fā)副總裁吳金剛也從中芯國際離職。
公開數(shù)據(jù)顯示，吳金剛于2001年加入中芯國際，期間相繼擔任助理總監(jiān)、總監(jiān)、資深總監(jiān)等職位，并于2014年開始擔任技術研發(fā)副總裁一職，負責中芯國際FinFET先進工藝技術研發(fā)及管理工作。
針對吳金剛的離職，外界普遍歸因于對待遇的不滿。
根據(jù)中芯國際公告顯示，吳金剛博士是中芯國際當時僅有的5名核心技術人員中，加入中芯國際最早，工作時間最長的一位，卻在當時的股權激勵計劃中，所獲股票最少，甚至僅為另一核心技術人員的50%。
薪酬方面，根據(jù)中芯國際財報，吳金剛博士2020稅前薪酬總額為214.1萬，相較于其他4位核心技術人員631.8萬、418.5萬、425.4萬以及拿到公司贈送住房的梁孟松的2881.1萬的稅前報酬，相差過大。
在薪酬較低的情況下，工作強度又大，作為“不能靠愛發(fā)電”的半導體行業(yè)，離職率高也就不難理解了。
中芯國際似乎也意識到了這一問題，于今年7月21日發(fā)布公告，向共計4944名員工以20元/股的價格授予6735.32萬股限制性股票。
有媒體報道，通過此次中芯國際向麾下員工發(fā)放的獎勵資金總數(shù)來看，中芯國際下了“血本”，預計需要用5年的時間，中芯國際才能消化掉此輪資金攤銷。
對此，中芯國際表示，這次發(fā)放獎勵的目的是為了健全公司的獎勵機制，充分調動麾下員工的積極性，一定程度上能夠起到吸引外來人才與留住核心技術人員的作用。
這似乎也是中芯國際最終成功留下梁孟松的主要原因之一。
據(jù)悉當時為留下梁孟松，中芯國際將梁孟松的薪酬從近40萬美元提高至135萬美元，并贈予其一套價值2000萬的豪宅。
而梁孟松的留任，也為中芯國際近兩年的技術進步，奠定了基礎。
02 技術問題
中芯國際近幾年的飛速發(fā)展，與以梁孟松為首的核心技術人員關系密切。
根據(jù)梁孟松的辭呈可知，其自從2017年11月起被任命為聯(lián)合首席執(zhí)行官，3年內帶領中芯國際兩千余名工程師，完成了從28nm到7nm共5個世代的技術開發(fā)，這是一般公司可能需要花費近10年才能達到的成果。
目前，中芯國際28nm，14nm，12nm及n+1等技術均已進入規(guī)模量產，7nm技術的開發(fā)也已經(jīng)完成，5nm和3nm的8大項技術也已經(jīng)有序展開。
作為臺積電最早一批員工之一，梁孟松幾乎全程參與了臺積電所有與芯片制程相關的研發(fā)制造工作。21世紀初，三星用超高薪將其挖走，短短幾年時間，三星的制程從14nm開始迅速追趕，一度領先臺積電。
針對中芯國際與同行業(yè)的差距問題，梁孟松也于去年11月的電話會議中直言，中芯國際目前14nm量產良率已達業(yè)界量產水準，但距離世界一流企業(yè)，仍存在一定的差距。
這或許也是去年年底中芯國際在明知蔣梁兩人疑似不和的前提下，仍邀請蔣加入中芯國際的核心問題，即想進一步提升中芯國際的技術水平。
此前，蔣梁二人均在臺積電就職，當時蔣尚義擔任開發(fā)副總一職，級別一度比梁孟松還高。且蔣尚義與ASML等企業(yè)關系相對較好，臺積電時期許多先進光刻機設備皆由蔣尚義負責引進。
先進的光刻機設備將為半導體企業(yè)提供行業(yè)領先的芯片封裝能力，可在一定程度上彌補由芯片制程問題所導致的性能缺陷。
當時中芯國際在引進蔣尚義時就表示，此舉（引進蔣尚義）將有利于中芯國際引進先進的EUV光刻機，進而加速中芯國際進入5nm乃至3nm芯片時代。
但時至今日，中芯國際的EUV光刻機，仍未到貨，這也引發(fā)了網(wǎng)友對“武漢弘芯”事件重現(xiàn)的擔憂。
事實上，蔣尚義早在2016年底便曾加入中芯國際，擔任第三類獨立非執(zhí)行董事，但在三年任期滿后，中芯國際與蔣并沒有續(xù)簽合同，此后蔣尚義便去了去年因暴雷問題被網(wǎng)友唾棄的“武漢弘芯”項目擔任高管。
自從美國開始制裁我國半導體行業(yè)后，國內各地紛紛涌現(xiàn)了多個政企聯(lián)合的集成電路項目。古人云，林子大了，什么鳥都有，國內集成電路行業(yè)大肆發(fā)展背后，是各地相關產業(yè)陸續(xù)被爆出問題的無奈現(xiàn)實，甚至出現(xiàn)停滯乃至爛尾。
其中最著名的便是蔣尚義就職的武漢弘芯。對此事，央視曾做過報道，標題為《武漢弘芯“陷”停工，千億投資項目遭遇資金難題》。
當時的弘芯首席執(zhí)行官，便是蔣尚義。雖然其在去年6月通過律師事務所發(fā)布聲明，稱自己已于2020年6月提交辭呈，但在社交媒體上仍有人對此事表示抱怨與反感。
如今蔣尚義入職中芯國際已8月有余，但其所承諾的EUV光刻機至今仍未到貨。
不過好消息是，目前的中芯國際，在芯片制造的非頂級領域，已有足夠優(yōu)秀的成績。去年4月，中芯國際便為榮耀代工了麒麟710A芯片，該芯片使用14nm制程，一度實現(xiàn)了國產化零的突破。
但需要知悉，基于14nm制程研發(fā)的710a相較于臺積電2兩年前生產的基于12nm制程的710a，無論是還在制程還是性能上，均存在差距較大差距。
這還是在710芯片發(fā)布的2年后取得的成果，可見中芯國際想達到世界先進水平，仍有很長一路要走。
時至今日，中芯國際的技術水平在世界上，仍算不上頂級。
驍龍888基于5nm制程研發(fā)、麒麟9000也基于5nm，哪怕是幾年前的蘋果A12，也是基于7nm打造而成。以目前中芯國際的技術水平，這些訂單其均無法完成。
芯片代工企業(yè)想要發(fā)展，進行相關的技術升級，拿下足夠的訂單是必須的。只有企業(yè)拿下足夠的訂單，才有產生足夠的利潤去發(fā)展技術，吸引人才，實現(xiàn)企業(yè)的良性循環(huán)。
03 上市后的未來
19天，45天，6000億，350倍，這是當時中芯國際創(chuàng)下的記錄。
去年7月，中芯國際回歸A股登陸科創(chuàng)板，創(chuàng)下18天的歷史最快過會記錄，從提交上市申請到正式上市累計用時不過45天，上市首日市值突破6000億，市盈率達到驚人的350倍。
那么，1年后的今天，中芯國際發(fā)展如何。
根據(jù)財報顯示，中芯國際今年2季度營收13.44億美元，同比增長43.2%，較今年一季度增長21.8%；毛利4.05億美元，同比增長62.9%，較今年一季度增長61.9%。
很重要的原因，便是自2020年以來的全球缺芯問題，使產能相對豐富的代工企業(yè)順理成章的成為時代獲益者。
不僅如此，根據(jù)財報可知，中芯國際FinFET/28納米的收入提升明顯，是今年一季度的兩倍多，同比增長60%左右。
一個細節(jié)值得注意，二季度中芯國際營收13.44億美元，本公司擁有人的應占利潤達到6.88億美元，可以發(fā)現(xiàn)，中芯國際的利潤率達到了驚人的50%左右。
而這6.88億美元的利潤中，僅中芯長電的股權便提供了2.3億美元，其中還有部分因相關政策所獲的免稅福利，這便是利潤率較高的核心原因。
除此之外，一些關于中芯國際上市后的未來發(fā)展層面問題也值得關注。
第一個問題來自財報。
在中芯國際今年一季度財報中，“以技術節(jié)點分類”中存在14/28納米這一分類，占比約7%。而在二季度財報中，這一分類不再出現(xiàn)，取而代之的是已提及的“FinFET/28納米”這一分類。
針對此，有相關人士表示，這一變化說明了兩件事。
其一，N+1工藝可能在財報中已被計入FinFET/28納米這一項目分類；其二，中芯國際的14納米工藝以及其他更為先進的制程工藝的實際表現(xiàn)可能并不理想，但并不想顯示在財報中。
值得注意的是，中芯國際官網(wǎng)還將14nm歸入“先進邏輯技術”，28nm等定義為“成熟邏輯技術”，但卻在財報中將其混為一談，這一行為是否前后矛盾。
第二個問題，便是未來發(fā)展的風險。
本文第二部分已提出，時至今日，中芯國際仍未收到由ASML所生產最新光刻機。
對于半導體行業(yè)，尤其是芯片企業(yè)，ASML的重要性不言而喻。
作為全球最先進的光刻機生產商，ASML是目前唯一一家可以生產用于制造7nm以下芯片的設備的企業(yè)。
世界著名的芯片代工企業(yè)臺積電，便是憑借ASML股東的身份優(yōu)先獲取ASML最新的光刻機設備，這也是臺積電成為全球頂尖的芯片代工企業(yè)的重要原因之一。
早在2018年，中芯國際就曾向ASML訂購了一臺價值1.2億美元的EUV光刻機，按照協(xié)議，本應在2019年交付，2020年完成使用，但至今仍未“出庫”。
當下中芯國際想要進一步發(fā)展7nm工藝乃至更為先進的5nm制程，先進光刻機是必須的。雖然蔣尚義加盟中芯國際，或將進一步推動EUV光刻機的交付，不過，ASML何時交付EUV光刻機仍是未知數(shù)。
福無雙至禍不單行。近日ASML還官宣已研發(fā)出全新一代的EUV光刻機，相較于上一代效率提升約20%，并將全新一代的EUV光刻機優(yōu)先供貨給了英特爾而非臺積電。這一結果值得玩味，且ASML還表示將于今年年底正式將公司搬入在美國的新辦公大樓。
相關制裁事件也是中芯國際所需要考慮的。
在中芯國際招股書都有這樣的敘述。“2019年5月，美國商務部將若干中國公司列入‘實體名單’；2020年5月，美國商務部修訂直接產品規(guī)則，據(jù)此修訂后的規(guī)則，若干自美國進口的半導體設備與技術，在獲得美國商務部行政許可之前，可能無法用于為若干客戶的產品進行生產制造。”
未來美國若進一步加大制裁力度，可能會導致中芯國際可進行生產的訂單數(shù)量進一步下降。
最后便是來自海外市場的惡意競爭。
上世紀初，在國內沒有相關可供芯片企業(yè)使用的EDA設計軟件使用時，我國聚集了無數(shù)專家學者開發(fā)出了國產EDA軟件，甚至拿下兩項國際大獎，一度不再受國外的技術封鎖限制。
然而，國產EDA軟件前腳剛研制成功，海外企業(yè)后腳便立刻進入國內市場，憑借成熟穩(wěn)定的軟件和低價攪亂市場，成功地將國產EDA系統(tǒng)扼殺在搖籃中，這類事情還有很多，在此不多贅述。
可以預見，在未來很長一段時間中，中芯國際仍需在面對海外諸多強敵的“圍攻下”緩慢發(fā)展，其發(fā)展的結果不論如何，都將為國內的半導體行業(yè)發(fā)展提供不可忽視的貢獻，也希望國內半導體行業(yè)可以越來越好，打破海外的技術封鎖。
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