文 / 六金
出品 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)
在納斯達(dá)克市場上，中概股連續(xù)盈利26個(gè)季度是怎樣一種體驗(yàn)？陌陌科技，哦不對，摯文集團(tuán)就是這樣一個(gè)連續(xù)盈利的“印鈔機(jī)”。
沒錯(cuò)，陌陌（MOMO.US）在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí)，也改了自己集團(tuán)的中文名——摯文集團(tuán)，旗下現(xiàn)有App產(chǎn)品名稱保持不變。而“摯文”這一中文名稱也營造一種誠摯的企業(yè)文化氛圍，同時(shí)“摯”又包含“執(zhí)手”之意，意味著人與人的連接。
有人評論，改名這事兒陌陌你早該做了，Alphabet在代替Google走到公眾面前后，成功地走上了市值高速增長之路；今日頭條以“更名”為字節(jié)跳動(dòng)出現(xiàn)的時(shí)候，旗下的APP們也向市場證明自己更大的價(jià)值。
無論從品牌體現(xiàn)還是產(chǎn)品的布局上，陌陌現(xiàn)在都不僅僅只有“陌陌”這一棵獨(dú)苗。因?yàn)槭陙?，陌陌科技（摯文集團(tuán)）逐步成長為擁有陌陌、探探、赫茲等多款手機(jī)應(yīng)用以及包含電影制作發(fā)行、電視節(jié)目制作、金融投資等多元業(yè)務(wù)的集團(tuán)公司，現(xiàn)在也是時(shí)候重新定位、重新出發(fā)了。
/ 01 /
十年陌陌，從摯文出發(fā)
2011年是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大年，許多人都看上了社交賽道的潛力，微信也在這一年問世。但是跟聚焦熟人社交的產(chǎn)品不同的是，陌陌解決的需求是連接陌生人，兩年后陌陌用戶過億，三年半成功登錄納斯達(dá)克，是創(chuàng)業(yè)公司最快IPO的記錄。
一晃十年，萬物更迭。
熟人社交中，微信成為了市場老大，但QQ和微博走得并不順利；陌生人社交中，陌陌收購探探占據(jù)主要市場，也有一些APP來分陌生人社交的一杯羹，但仍然沒有什么水花。
其實(shí)從幾年前，社交圈子從業(yè)者都意識(shí)到一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題——人口紅利見頂，必須要找到第二曲線才能踐行長期主義。陌陌早在2016年就抓住了直播風(fēng)口，找到第二曲線，從人口紅利見頂?shù)钠款i中再次進(jìn)入高增長期。現(xiàn)在，陌陌科技（摯文集團(tuán)）早已發(fā)展成為社交+娛樂的綜合平臺(tái)，從陌陌科技（摯文集團(tuán)）的歷年?duì)I收構(gòu)成的變遷中，也可以看出陌陌轉(zhuǎn)型直播戰(zhàn)略的成功。
不過到了2021年，隨著直播+電商、直播+短視頻、直播+演出等形式不斷興起，陌陌的秀場直播的壓力出現(xiàn)，摯文集團(tuán)隨即開始對直播業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)整。在今年中報(bào)里，摯文集團(tuán)的直播服務(wù)營收為21.013億元，占比凈營收的57.22%，占比仍然最高，直播服務(wù)營收中，探探的直播服務(wù)營收為2.165億元，但是直播服務(wù)的營收已經(jīng)同比下滑了19.3%。
這種下滑是“戰(zhàn)略性”的，摯文集團(tuán)想對直播進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，以重振長尾內(nèi)容生態(tài)，即盡量讓每一位參與其中的主播都覺得有奔頭，產(chǎn)生長尾效應(yīng)。所謂“長尾效應(yīng)”就是讓每一位陌陌的主播都覺得有奔頭，留住更多的主播、挖掘更多的新主播。
這個(gè)調(diào)整過程實(shí)際是主播利益的重新分配，今年初，摯文集團(tuán)召開公會(huì)機(jī)構(gòu)交流會(huì)時(shí)就表示，要把主播分成從40%提升到50%，公會(huì)利潤從10%提升到20%-40%，新主播分成從40%提升到70%-80%。對于陌陌的秀場直播來說，這一形式肯定是存在且被一直被需求的，所以現(xiàn)在通過增加主播的收益，掌握秀場主播這一核心資源，對于摯文集團(tuán)十分重要。
另外，與直播業(yè)務(wù)減少相對應(yīng)的是，摯文集團(tuán)的增值業(yè)務(wù)營收在不斷增長，今年二季度增值業(yè)務(wù)營收則達(dá)到了15.073億元，同比去年增長了25.2%。
主要是由于陌陌為提升用戶的社交體驗(yàn)而推出了更多為創(chuàng)新產(chǎn)品，并引入了更多付費(fèi)方案，例如增值服務(wù)營收包括虛擬禮物和會(huì)員訂閱。
在增值服務(wù)方面，我們理解摯文集團(tuán)的增長，可以拿著游戲公司虛擬禮物、虛擬皮膚的漲幅來對比陌陌和探探。大家在網(wǎng)上沖浪，需要的都是心理上的滿足，游戲中大部分人買虛擬禮物、皮膚都是為了社交；那么社交中的虛擬禮物又有什么理由賣得不好呢？另外，摯文集團(tuán)這么多年深耕社交，本來就有在社交方面的產(chǎn)品力和對用戶心理洞察能力，知道如何讓用戶為服務(wù)和體驗(yàn)去付費(fèi)，這也是他們可以通過社交方面持續(xù)賺錢的基本盤。
/ 02 /
你說陌陌老了
其實(shí)它已攻入Z世代社交
雖然陌陌的業(yè)績很穩(wěn)健，也是陌生人社交的元老、現(xiàn)在擁有穩(wěn)定的用戶群體，但市場很多聲音認(rèn)為陌陌老了，進(jìn)入陌陌的人都變成了中年人，開始計(jì)較柴米油鹽，所以會(huì)拖累陌陌的商業(yè)化。
截至2021年6月，陌陌主App月度活躍用戶為1.156億，創(chuàng)歷史新高，摯文集團(tuán)的凈營收增長了5.8%，這說明陌陌不僅沒老，甚至整個(gè)摯文集團(tuán)都被注入了新的用戶，帶來了商業(yè)化的機(jī)會(huì)。
首先是探探，打開了無數(shù)年輕人的新型社交方式，讓許許多多性格各異、愛好各異的用戶尋找到了屬于自己的舒適社交空間。
在探探上，諸多年輕人聚集，探探也成為了他們結(jié)識(shí)新朋友、甚至找對象的重要途徑。而經(jīng)過算法匹配的社交，可以為用戶創(chuàng)造多元化、場景化的社交體驗(yàn)，進(jìn)而拓展平臺(tái)的社交價(jià)值。而且探探還憑借著安全、防騷擾的特點(diǎn)，使其收獲了更多的女性忠實(shí)用戶，這都是主力消費(fèi)群群體。我們也可以猜想一下探探針對于女性、Z時(shí)代產(chǎn)生的社交變現(xiàn)模式：例如電商、安利、種草；健康生活方式、職業(yè)技能、自我提升等社交衍生物，都可以在探探中展開。
商業(yè)變現(xiàn)上，探探其實(shí)已經(jīng)有了很強(qiáng)的苗頭，例如上線直播功能后，其營收規(guī)模不僅得到大幅提升，而且虧損也同比收窄，凈虧損從去年同期的1.24億收窄到4090萬，即將實(shí)現(xiàn)盈利。而且從之前陌陌和探探的ARPPU來看，其總體ARPPU近三年都保持在80元左右，打進(jìn)了Z世代后，付費(fèi)意愿更強(qiáng)的摯文集團(tuán)還有很大增長空間。
其次，摯文集團(tuán)也意識(shí)到了，現(xiàn)在的年輕人，可能不再習(xí)慣于傳統(tǒng)的“打個(gè)招呼”開始社交，而是需要興趣、愛好等把年輕人連接在一起。在摯文集團(tuán)的電話財(cái)報(bào)會(huì)議中，提到了對赫茲APP、對對APP的肯定，其實(shí)這兩個(gè)APP，就很能代表Z世代的社交需要。
例如對對APP，主打的就是“脫單”，相比以前花大價(jià)錢通過婚介平臺(tái)介紹對象、被父母催婚、自己也確實(shí)想找個(gè)對象的種種痛點(diǎn)，對對打破了其中的信息瓶頸；而赫茲APP絕對是又社恐、又孤獨(dú)的Z世代的福音，可以通過語音和興趣匹配找到朋友，獲得陪伴，不看臉、不尷尬，而且結(jié)合摯文集團(tuán)在影業(yè)上的布局，大家還可以一起追劇、在赫茲上找到訴說心事的對象。
未來，摯文集團(tuán)很可能還會(huì)“制造”更多的創(chuàng)新APP，從而成為社交領(lǐng)域的APP工廠。因?yàn)檎f實(shí)話，Z世代喜歡什么樣的社交，會(huì)沉浸什么樣的社交，現(xiàn)在誰都預(yù)測不準(zhǔn)，人群代際的變遷讓社交賽道變得“波譎云詭”。
摯文集團(tuán)內(nèi)部已經(jīng)養(yǎng)育了一些新產(chǎn)品，能不能茁壯成長要看運(yùn)氣，至少，面對Z世代摯文集團(tuán)不僅沒有老去，還會(huì)有繼續(xù)開疆拓土的機(jī)會(huì)。
/ 03 /
摯文集團(tuán)的下一個(gè)開始
說完了業(yè)務(wù)，我們回到投資上，有些投資者將投資摯文集團(tuán)形容為“撿煙蒂”，即巴菲特反復(fù)提及的煙蒂股投資法，本質(zhì)是發(fā)現(xiàn)被低估的股票。
截至2021年6月30日，摯文集團(tuán)持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物、短期存款、長期存款和限制性現(xiàn)金有24億美元，市值27億美元，PE只有9。從財(cái)務(wù)角度看，看上去這是一個(gè)非常好的“撿煙蒂”的機(jī)會(huì)。
但摯文集團(tuán)CEO王力曾表示：“股價(jià)是個(gè)客觀數(shù)字，看不看好都是主觀判斷。你覺得股價(jià)被低估了，但別人可能覺得被高估了。我覺得我們最終你都要用業(yè)績和增長來回答。”
對于摯文集團(tuán)來說，現(xiàn)在手中有糧，心中不慌，但是下一個(gè)十年是低估還是高估，都需要自己一步步走出來。
過去十年，摯文集團(tuán)一直忙于在連接人與人，下一個(gè)十年，摯文集團(tuán)把愿景更新為：連接人，連接生活。”
例如目前摯文集團(tuán)旗下?lián)碛心澳坝皹I(yè)與酷博特兩家文娛公司，前者發(fā)力電影，后者主攻音樂綜藝，都是未來十年中，Z世代們生活中需要的；另外，隨著VR/AR硬件的不斷成熟并且向家用普及，以及人機(jī)交互模式的變化，摯文集團(tuán)在連接人與人中有經(jīng)驗(yàn)，是不是也在連接人機(jī)、連接人與硬件上憋了大招？都值得業(yè)界去猜想。
歷史實(shí)踐告訴我們，在社交領(lǐng)域的產(chǎn)品，本身就是九死一生，每個(gè)跑出來的社交軟件，其實(shí)都是在不同方向上不斷探索和嘗試。目前，摯文集團(tuán)的資金仍舊雄厚，現(xiàn)金流正向健康，這都是未來走好下一個(gè)十年的基礎(chǔ)。
對于摯文集團(tuán)來說，江山依舊在，市場也期待在一系列的改革和創(chuàng)新中，摯文可以連接新的生活，給社交賽道輸入新的思路。
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