摘要>>>雖然理想汽車不是最大的電動汽車公司之一，但其最近的增長數(shù)據(jù)和獨特的公司戰(zhàn)略使它成為2022年最大的電動汽車投資之一。
理想汽車（LI）是一家總部位于北京的公司，在中國設(shè)計、開發(fā)、制造和銷售智能電動運動型多功能車（SUV）。該公司成立于2015年，其前身是“車和家”，于2020年更名為理想汽車，并于同年上市。該公司是中國頂級電動汽車制造商之一，在過去一年經(jīng)歷了快速增長。
來源：ycharts.com
最近樂觀的投資者將理想汽車標榜為一個令人興奮的選擇，這不但是因為它合理的生產(chǎn)數(shù)量,而且是因為它的增長率更高。在中國電動汽車制造業(yè)實現(xiàn)第二大同比增長之后，在知名度和公司規(guī)模之間取得適當平衡，可能意味著一項非常有價值的投資。
快速增長的電動汽車市場
電動汽車市場正在經(jīng)歷快速增長，2021年電動汽車銷量同比增長109%，估計總共有650萬輛電動汽車。其中歐洲占了大部分銷量，目前占全球市場的29%，而中國的增長速度最快。
在這一快速增長之前的是充滿挑戰(zhàn)的2020年，因為當時疫情和芯片短缺問題影響了整個行業(yè)。這導致2020年上半年新車注冊量同比下降三分之一，整體同比下降16%。然而，盡管下降，電動汽車市場繼續(xù)取得進展，并在第二年迅速反彈。環(huán)保意識較強的消費者越來越受歡迎，許多國家的政府刺激計劃也促進了該行業(yè)的發(fā)展。
在電動汽車行業(yè)中有不同類型的電動汽車，包括純電動汽車（BEV）和混合動力電動汽車（HEV）。前者占據(jù)了市場的大部分銷量，2021年電動汽車銷量約占全年總銷量的69%，而插電式混合動力車占了剩余銷量。雖然純電動汽車是首選，但擁有插電式混合動力汽車（或PHEV）有許多優(yōu)勢。此外，在全電動汽車尚不可行的情況下，它們有助于實現(xiàn)過渡。
2021年，中國電動汽車銷量超過320萬輛，約占全球銷量的一半，中國在電動汽車生產(chǎn)方面繼續(xù)領(lǐng)先。幾家快速增長的電動汽車制造商將發(fā)現(xiàn)，在供應這種不斷增長的需求方面沒有問題。國內(nèi)也選擇了放松限制，從2018年決定取消對新能源制造商外資持股的限制，到2020年對商用車制造商實施類似的放松。
現(xiàn)在，中國將取消30年來要求外國車企必須與中國本土企業(yè)成立合資公司才能在中國經(jīng)營，而且在華持股比例不得超過50%的規(guī)定，允許所有外國乘用車制造商獨立經(jīng)營。
理想汽車業(yè)績
理想汽車或許還不是一個家喻戶曉的名字，但立足于全球最大的電動汽車國家，并專注于快速增長的市場，逐漸鞏固其在行業(yè)中的名聲。這家造車新勢力去年在中國電動車交付量中排名第八，共交付90491輛，與排名第五和第六的競爭對手相差不大。對這些交付的一個有趣的觀察是該公司的同比增長——全年交付量同比增長177.4%，在中國電動汽車交付中排名第三。該公司目前只供應插電式混合動力車，但將通過供應純電動汽車和增程電動汽車（EREVs）來擴大產(chǎn)品線。
理想汽車面臨的任務是增加產(chǎn)量、擴大產(chǎn)品范圍，并確保資金的可持續(xù)管理。從2021年第四季度的業(yè)績來看，該公司實現(xiàn)了16.7億美元的收入，比去年同期增長了156.1%，比上一季度增長36.6%，比今年第一季度的僅5.6億美元大幅增加。
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這一持續(xù)增長的絕大部分來自于車輛交付量的顯著增加——充電站、配件和服務的銷售彌補了剩余的收入。營收的增長帶來了更令人印象深刻的毛利率增長，與20年第四季度相比，毛利率增長了228.5%，達到了3.735億美元。第四季度，平均銷售價格的上漲貢獻了22.3%的汽車利潤率，僅略高于第三季度的21.1%，但遠高于2020年第四季度報告的17.1%。
理想汽車的支出也有所增加，第四季度的營業(yè)支出為3.697億美元，較上一季度增長23.4%，同比增長193.2%。隨著該公司繼續(xù)投資所需的技術(shù)，繼續(xù)開發(fā)頂級智能汽車。研發(fā)（R&D）的增加是意料之中的事——該公司做得很好，僅第四季度就增加了228.7%的支出，即1.93億美元。
該公司投資了更多的員工，并將部分資金用于員工薪酬和產(chǎn)品開發(fā)，以創(chuàng)造一個更具創(chuàng)新性和生產(chǎn)性的環(huán)境。該公司目前共有11901名員工，并繼續(xù)擴大其分銷網(wǎng)絡。因此，租金支出上升，但該公司最后一個季度的凈利潤仍為380萬美元，較上年同期的虧損有所改善。
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截至本財年末，理想汽車的現(xiàn)金和現(xiàn)金等等物、限制性現(xiàn)金、定期存款和短期投資總額為78.7億美元。最后一個季度的營業(yè)現(xiàn)金流為6.021億美元，自由現(xiàn)金流為2.535億美元。
前景
理想汽車將繼續(xù)推進其現(xiàn)有的交付能力和它可以生產(chǎn)的不同類型的車型。該公司最近宣布，將擴大常州工廠的產(chǎn)能，并在北京建設(shè)一個制造基地。到2023年，這兩家每年將貢獻50萬輛汽車。該公司還宣布了與重慶市政府建立一個新的制造基地的戰(zhàn)略合作框架。
總的來說，理想汽車擁有足夠的支持來取得成功，該公司最近的數(shù)據(jù)為投資者采取樂觀立場提供了堅實的基礎(chǔ)。當然，隨著公司不斷創(chuàng)新，在前進的道路上還會有一些磕磕絆絆，但任何困難都不應阻止投資者獲得長期的成功和巨大的回報。
文章來源：美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們
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