擴內(nèi)需，促消費，推動零售再增長。時值兩會，熱詞更熱，企業(yè)能怎樣為這些關鍵任務出力？即時零售或許是一個很好的觀察窗口，它涉及線上線下消費深度融合，消費場景的持續(xù)創(chuàng)新，今年也首次被寫進“一號文件”，展示出模式的生命力和經(jīng)濟價值。
作為國內(nèi)領先的本地即時零售和配送平臺，達達集團不僅是純正的“即時零售概念股”，還有著雙輪驅(qū)動的優(yōu)勢，在經(jīng)濟復蘇環(huán)境中，達達集團的成長性正加速顯現(xiàn)。
美東時間3月8日美股盤后，達達集團公布了2022年四季度及全年業(yè)績，營收增長、利潤改善、現(xiàn)金流優(yōu)化三大亮點顯著，達達集團盤后股價也逆中概股大勢漲超5%。
即時零售、同城配送迎來政策高光時刻，加上兩會眾多對數(shù)字經(jīng)濟、平臺企業(yè)的支持之聲，達達集團在2023年的前景變得愈發(fā)明朗。
盈利能力持續(xù)改善，即時零售前景“狂飆”
2022年，零售行業(yè)時有宏觀壓力的困擾。但達達集團卻通過和實體經(jīng)濟的深度連接，和京東深化全渠道O2O合作，構(gòu)筑了經(jīng)營韌性。從業(yè)績來看，達達集團的重點業(yè)績指標悉數(shù)保持穩(wěn)健。
營收層面，達達集團Q4總營收達27億元，同比增長32%，2022全年總營收達94億元，同比增長36%。京東到家、達達快送兩大業(yè)務Q4的營收同比增速分別為37%、23%，考慮到四季度存在的疫情因素，這說明無論品牌、商家還是消費者，都對達達集團提供的服務表示認可與歡迎。
利潤層面，達達集團延續(xù)了此前的利潤率優(yōu)化趨勢，四季度調(diào)整后經(jīng)營利潤率同比改善超17個百分點。2022年Q2時，達達集團已實現(xiàn)京東到家直接利潤率轉(zhuǎn)正、達達快送連鎖商家業(yè)務毛利轉(zhuǎn)正兩個重要進展。2022下半年，達達集團實現(xiàn)正向自由現(xiàn)金流。
今年1月，西南證券海外發(fā)布首次覆蓋研報指出，達達集團業(yè)績質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，并給出“買入”評級。同月，招商證券預測稱達達集團高速成長與盈利能力改善均具備高確定性，維持“強烈推薦”評級。
正值京東增持完成一周年，達達集團與京東深度協(xié)同，起到的是“挖潛增效”的作用。雙方共同推進即時零售深化，既有益于平臺本身，也令商家經(jīng)營得到改善。
平臺側(cè)，京東擁有龐大的優(yōu)質(zhì)客群，而即時零售起到了將這部分電商客群逐漸轉(zhuǎn)化為即時消費客群的作用，后者的差異性在于，即時零售超短路徑帶來了更強的消費粘性，且吸引了一部分即時零售消費者成為京東電商的用戶，兩種消費模式互相催生著增量。
西南證券認為，京東到家是全渠道戰(zhàn)略實現(xiàn)的重要入口。即時零售的快速成長，對平臺補益效果明顯。
而在商家側(cè)，即時零售不僅僅是促消費的一步棋，更是對經(jīng)營邏輯的改善，有利于經(jīng)濟局面的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。實際上，“即時零售”這一概念，去年先是出現(xiàn)在商務部官方研究報告，年末得到發(fā)改委的重點提及，其后又在2023年一號文件亮相，可謂進入了政策端的黃金發(fā)展周期。
在發(fā)改委針對《“十四五”現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃》舉辦的發(fā)布會上，發(fā)改委經(jīng)濟貿(mào)易司副司長張江波說，發(fā)改委近期兩項重點工作之一，就是促進即時配送行業(yè)健康有序發(fā)展。即時零售為何能受到重視，達達集團的業(yè)務模式便能提供解釋，重點在于三個關鍵詞：供給、需求和就業(yè)。
論供給，2022年，京東到家平臺活躍門店數(shù)超22萬家，同比增長超50%，KA商超、3C家電連鎖、母嬰連鎖、酒水連鎖紛繁多樣。國信證券指出，即時零售可彌補遠場電商履約的不確定性，西南證券則認為，大量實體商家品牌獲得全渠道高質(zhì)量增長。也就是說，即時零售盤活了供給，給了實體業(yè)態(tài)更多成長空間。
論需求，東吳證券預計即時零售用戶天花板在5.5-6.4億人左右。達達快送四季度的中小商家和個人業(yè)務總單量同比增長超過40%，一定程度上反映了交易活動的增長。在穩(wěn)經(jīng)濟、促消費大背景下，即時零售簡化了電商交易流程，對激活消費者購物意愿意義巨大。例如達達集團與京東合作的“小時購”項目，22 年雙十一期間，其銷售額同比增長高達80%。
論就業(yè)，一方面是達達集團旗下平臺的直接帶動靈活就業(yè)，如2022年，達達快送平臺的年活躍騎手達100萬，同比增長超40%。達達優(yōu)揀首創(chuàng)的“眾包揀貨”模式，自發(fā)布一年來，累計為超過6.8萬人提供靈活就業(yè)機會。另一方面則是通過激活零售增長，間接帶動更多元化的就業(yè)機會，例如連接線下連鎖便利店、品牌旗艦店、生鮮垂類店，都能起到需求拉動就業(yè)的作用，提供更多的就業(yè)機會。
因此，即時零售能夠被寫進“一號文件”不是偶然，2023年“兩會”政府計劃報告中提到的“千方百計促消費”，也少不了即時零售的參與。在達達集團與京東協(xié)同的實踐中，即時零售自證了潛力，活躍了市場，也間接指引著達達集團的前景。
數(shù)實融合“深水區(qū)”正需推手，達達集團后勁十足
該不該做即時零售，已經(jīng)不再是問題。但怎么做、如何做得更好，卻引發(fā)了平臺的思考。即時零售并非顛覆式創(chuàng)新的產(chǎn)物，更像是“數(shù)實融合”走到深水區(qū)后，兩種經(jīng)濟要素“聚變”的成果。更好的融合需要更合適的操盤手，達達集團數(shù)字化能力與零售經(jīng)驗兼具，更重要的是，手里的策略“牌”足夠多。
實際上，近期備受關注的《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》中，“2522”框架就提到要用數(shù)字技術賦能經(jīng)濟社會發(fā)展，緊扣“數(shù)實融合”主線。中信證券、中銀證券等機構(gòu)均在政策分析中提及，互聯(lián)網(wǎng)公司與平臺經(jīng)濟是數(shù)字經(jīng)濟的重要部分，將持續(xù)健康發(fā)展。平臺，讓數(shù)實融合更有“咬合力”。達達集團的牌，至少有三張。
首先，達達集團牽手更多品類、更多商家，推進京東場域LBS化，幫助零售實體在整個供應鏈中實現(xiàn)價值的再創(chuàng)造。
無論是2023年還是以后，即時零售平臺模式與供給多元化依然是趨勢，優(yōu)于單一渠道提供的消費服務。東吳證券認為，中小、垂類店和新業(yè)態(tài)將對供給密度和品類多元化作出重要貢獻。同時，2022年，超過280個品牌與京東到家合作進行在線營銷，同比增長超過30%。
連接海量供給，無論商家規(guī)模大小都能找到合適的站位、找到對應的消費者，更有利于打造消費增長新引擎，提升商業(yè)表現(xiàn)。此外，零售門店也更接近“店”與“倉”屬性的融合，在供應鏈的支持下能探索更多經(jīng)營方式。
其中，達達快送通過抓牢核心客戶起到的引領效應正在變得明顯。四季度，餐飲層面，達達快送新簽約漢堡王等商家。商超領域，達達快送連鎖商家即時配送業(yè)務整體收入同比增長超過40%，并持續(xù)滲透華潤萬家、麥德龍等商家。
這些案例能夠形成示范效應，帶動更多大中小商家加入即時零售陣營，并選擇達達快送的服務。此外，技術也在為達達快送探索更高效、低成本的配送服務助力——截至2023年1月底，達達快送成為國內(nèi)最大的商超無人配送應用方，已累計完成超過8萬個商超即時配送訂單。
其次，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會在《2022年中國即時零售發(fā)展報告》中指出，即時零售的大火背面，還有實體零售企業(yè)如何打破舊有運作模式的問題。對此，達達集團提供更多工具、活動，配合營銷節(jié)點、創(chuàng)新消費場景，助力實體零售煥發(fā)“第二春”。
工具側(cè)，數(shù)實融合重在數(shù)據(jù)驅(qū)動經(jīng)營管理。京東到家為品牌提供O2O供給優(yōu)化和用戶數(shù)字化策略，完美門店解決方案、云店項目，為商家?guī)砹烁噤N售增量。達達集團的其他工具則著眼幫助零售商提升O2O運營效率和揀貨操作能力，“海博系統(tǒng)”履約模塊在四季度新增智能訂單調(diào)度功能，試點商家的運營人效提高了75%，接單時效提高了6%，配送成本降低了3%以上。
活動側(cè)相比工具側(cè)，更考驗平臺的運營水平。它最終關聯(lián)著品牌的長效經(jīng)營，從單次活動、主題活動，到長期的創(chuàng)新營銷，通過線上線下的全面打通，品牌增長將獲得“長續(xù)航”。這也是達達集團的王牌：時間、商家和用戶流量，都站在它這一邊。
舉例來說，從同城年貨節(jié)到“一分錢買菜”，達達集團和京東生態(tài)充分協(xié)同，能夠讓數(shù)萬家門店在線上共享資源和億級流量支持。從3C到快消，多個領域下，即時零售為商家?guī)砹司珳始磿r的需求、潛在的復購，商品周轉(zhuǎn)與營銷效率大大提高。去年四季度，京東到家家電GMV同比增長超4倍，母嬰門店GMV同比增超3倍，酒水門店GMV同比增長超2倍。而在新客營銷轉(zhuǎn)化上，以聯(lián)合利華為例，其由即時零售平臺上轉(zhuǎn)化獲得的新客比例約70%。
目前，僅京東小時購就覆蓋了全國超過1800個縣市區(qū)，消費潛力巨大。對本地商家來說，東吳證券認為，購物節(jié)等活動或有望成為即時零售趕超傳統(tǒng)電商的重要節(jié)點，即時零售始終是更高效和直接的渠道，天下武功，唯“快”不破。去年四季度，達達快送還正式成為抖音生活服務的主要即時配送服務商之一，繼續(xù)覆蓋更多場景。
成績頻出，達達集團既獲得了券商的積極評價，也靠踐行社會責任獲得了業(yè)界機構(gòu)和消費者的認可。11月，MSCI將達達集團的ESG評級從BB調(diào)整至BBB。同月，達達在標普企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評估的ESG得分提升至32分，位列全球零售行業(yè)前11%。
展望2023年，市場暖意十足，消費者需求為主導，即時零售、消費復蘇和實體零售回暖形成共振，達達集團的業(yè)務走向縱深。“兩會”時刻，關注平臺健康發(fā)展的聲音也不少，全國政協(xié)委員、上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院特聘教授陸銘表示，要重視即時配送在城市物流、消費供應鏈的基礎設施作用，適時出臺行業(yè)扶持政策。
今年以來，達達集團股價已大幅上漲近40%，但消費市場的火還能更旺。一年之計在于春，達達集團給一季度的收入增長預期在27%到37%之間，凸顯了戰(zhàn)略自信和對消費的信心。長期來看，即時零售改變的可能是整個零售生態(tài)，更樂觀一些也未嘗不可。
來源：美股研究社
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