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小i機(jī)器人登陸美股,乘ChatGPT的東風(fēng)能走多遠(yuǎn)?

 2023-03-16 13:31  來源: A5專欄   我來投稿 撤稿糾錯

  域名預(yù)訂/競價,好“米”不錯過

近日,國內(nèi)聊天機(jī)器人最早入局者小i機(jī)器人成功登陸美股,但上市首日便以大跌近15%慘淡收場,而歷經(jīng)20多年的發(fā)展,這家曾有過多次高光時刻的人工智能公司,目前市值僅為4.2億美元。

小i機(jī)器人10幾年前推出聊天機(jī)器人,借助于QQ、MSN等即時通訊平臺,也曾風(fēng)靡一時,與當(dāng)下如日中天的ChatGPT頗有幾分相似。然而放棄C端轉(zhuǎn)型B端,多年來輾轉(zhuǎn)多個行業(yè)之后,小i機(jī)器人又想重拾C端,聲稱要打造中國版ChatGPT。它還有機(jī)會嗎?

多年來輾轉(zhuǎn)多個行業(yè),艱難求生

時間維度上,小i機(jī)器人確實(shí)是中國人工智能行業(yè)的先驅(qū)。小i機(jī)器人成立于2001年,彼時中國互聯(lián)網(wǎng)尚處于起步階段,新浪、搜狐、網(wǎng)易也才雛形初現(xiàn),從其跨度達(dá)20年的發(fā)展歷程來看,小i機(jī)器人是典型的“起了個大早”。

在成立之后近8年時間里,與現(xiàn)在不同,小i機(jī)器人一直專注于C端,而其產(chǎn)品形態(tài)與如今的ChatGPT很相似,也是以軟件形態(tài)存在的聊天機(jī)器人。2004年小i聊天機(jī)器人入駐QQ、MSN,迎來了生命中第一個高光時刻??梢韵胂?,在互聯(lián)網(wǎng)尚處于構(gòu)建人與人之間的連接的階段,小i聊天機(jī)器人這種極具開創(chuàng)性的產(chǎn)品,將引發(fā)一陣追捧熱潮。

盡管當(dāng)時的小i機(jī)器人并不算智能,其實(shí)就是一個簡單的關(guān)鍵詞搜索引擎+話術(shù)庫,但在那個階段尚無產(chǎn)品可以與之相較。其風(fēng)靡即時通信軟件時,蘋果標(biāo)配Siri才剛剛成立。

隨著在兩大即時通訊軟件的快速滲透,小i機(jī)器人的用戶數(shù)量也爆發(fā)式增長,到2008年即突破了1億規(guī)模。但盡管坐擁海量用戶,卻始終難以變現(xiàn)。再看B端,早在2006年小i機(jī)器人幫助上??莆隽艘豢羁头C(jī)器人,這讓其意識到,B端定制型客服機(jī)器人是一個潛在的市場,商業(yè)模式清晰,客戶的付費(fèi)意愿強(qiáng)。

面對與日俱增的帶寬、人工、服務(wù)器維護(hù)等無底洞般的投入,2009年,小i機(jī)器人決定從C端撤退,轉(zhuǎn)而進(jìn)軍B端,從“通用人工智能”轉(zhuǎn)向“特定領(lǐng)域人工智能”,主要為B端用戶提供智能客服軟件。而且攜C端的盛名,B端開局也非常高,小i機(jī)器人先后拿下建設(shè)銀行、京東、招商銀行等重量級客戶。自此,小i機(jī)器人終于迎來了清晰的變現(xiàn)模式。

2009年以來,小i機(jī)器人一直延續(xù)著這樣的業(yè)務(wù)模式,截至目前,其服務(wù)過大量的頭部企業(yè),其中包括四大行、三大電信運(yùn)營商、華為、東航、小米等,橫跨通訊、金融、城市公共服務(wù)、建筑、元宇宙、制造和智能醫(yī)療等諸多行業(yè)。

不過,盡管號稱覆蓋近千家企業(yè)及政府部門,但事實(shí)上,小i機(jī)器人多年來的營收規(guī)模始終偏小且不穩(wěn)定。公開信息顯示,小i機(jī)器人2015年全年、2016年全年及2017年上半年三個報告期內(nèi),小i機(jī)器人分別實(shí)現(xiàn)營收4515萬元、8582萬元、6511萬元,同時對應(yīng)虧損分別為6079萬元、7335萬元、1048萬元;而2020年全年、2021年全年及2022年上半年,則分別實(shí)現(xiàn)營收1386萬美元、3252萬美元、1286萬美元,對應(yīng)盈利則為-706萬美元、368萬美元、59萬美元。

而且,其營收對于大客戶的依賴程度極高,據(jù)招股書披露,2021年小i機(jī)器人最大客戶的收入占比為41.2%,前五大客戶的收入占比為67.1%,2022年上半年前五大客戶收入占比提升至71.8%。

營收困境主要源于小i機(jī)器人缺乏自有場景,且隨著科大訊飛、阿里、百度等后來者紛紛入局,小i機(jī)器人面臨激烈的競爭,其大客戶也不斷遷移。以科大訊飛為例,2013年中國移動入股科大訊飛成為其第一股東,緊接著,中國移動的客服系統(tǒng)便切換為科大訊飛的智能云因系統(tǒng),此前,中國移動也是小i機(jī)器人的大客戶。

因此,盡管轉(zhuǎn)型B端以來,小i機(jī)器人找到了明確的商業(yè)模式,多年來服務(wù)了很多行業(yè)和客戶,但營收規(guī)模始終未見起色,且連年虧損靠融資補(bǔ)血,小i機(jī)器人實(shí)際上是輾轉(zhuǎn)在多個行業(yè)之間,艱難求生。

曾登陸新三板,但近年來融資停滯

與業(yè)務(wù)上的高光時刻相呼應(yīng),在資本市場小i機(jī)器人也曾備受追捧。在登陸納斯達(dá)克之前,長達(dá)20年的時間中,小i機(jī)器人有過多達(dá)6輪融資,其中不乏知名投資機(jī)構(gòu)及巨頭公司。

2007年,在小i聊天機(jī)器人風(fēng)靡即時通訊軟件時,其爆發(fā)性增長的終端用戶量,引來了資本的空前看好,這一年,小i機(jī)器人獲得了數(shù)千美元的B輪融資,投資方包括IDG資本、英特爾投資、DFJ德豐杰中國基金、清科創(chuàng)投、Militello Capital等知名機(jī)構(gòu)和基金。

而小i機(jī)器人不得不轉(zhuǎn)向B端市場之后,資本對其仍然抱有很大期待。2013年,小i機(jī)器人在轉(zhuǎn)型B端4年后完成C輪融資,規(guī)模同樣達(dá)到數(shù)千萬美元,投資方包含阿里巴巴。C輪融資的完成以及產(chǎn)業(yè)巨頭的加持,對于小i機(jī)器人的意義不言而喻,標(biāo)志著其B端戰(zhàn)略成功得到認(rèn)可。

此后,小i機(jī)器人進(jìn)行了D輪和E輪融資,緊接著又于2015年在新三板掛牌。新三板期間,盡管其營收及盈利均不見起色,但仍然在2017年和2018年進(jìn)行了兩輪定向增發(fā),兩輪增發(fā)均由天堂硅谷領(lǐng)投,小i機(jī)器人分別募集了2億元和2.63億元。定增完成后,小i機(jī)器人市值達(dá)到25億元。

然而,眾所周知,燒錢是AI行業(yè)的“通病”,高昂的研發(fā)開支,讓小i基本一直處于虧損狀態(tài),新三板的融資效率,顯然也已經(jīng)跟不上小i機(jī)器人的燒錢速度,于是2018年小i機(jī)器人又從新三板退市,著手沖擊港股IPO。當(dāng)年7月,小i機(jī)器人CEO朱頻頻在新品發(fā)布會上,高調(diào)宣布小i機(jī)器人2017年實(shí)現(xiàn)營收2個多億、利潤超過4000萬,并聲稱2018年的營收將實(shí)現(xiàn)翻番,達(dá)到5億收入和1億利潤,使市場對小i機(jī)器人登陸港股寄予厚望。

但劇情很快急轉(zhuǎn)直下。一年后,CEO朱頻頻突然辭職,一同離開的還有小i機(jī)器人的首席財務(wù)官。很快,在與投資方接洽的過程中,小i機(jī)器人又爆出財務(wù)造假問題,矛頭直指朱頻頻曾經(jīng)高調(diào)宣布的2017年2億營收。也有傳聞朱頻頻的離職源于內(nèi)部的路線斗爭,與財務(wù)造假無關(guān),個中詳情迄今仍不清楚。自此之后,小i機(jī)器人不僅未能沖擊港股IPO,而且融資活動也基本停滯。

值得一提的是,2012年開始,小i機(jī)器人主動發(fā)起了針對蘋果的專利戰(zhàn),雙方之間的纏斗達(dá)10年之久。小i機(jī)器人認(rèn)為蘋果旗下的Siri侵犯了自己于2004年申請的專利——一種聊天機(jī)器人系統(tǒng),而蘋果認(rèn)為該專利無效,訴訟一直打到最高人民法院,最終蘋果敗訴。名不見經(jīng)傳的小i機(jī)器人,敢于向蘋果發(fā)起專利戰(zhàn),這對于小i機(jī)器人來說,無論結(jié)果如何都是穩(wěn)賺不賠的事情,小i機(jī)器人也因此博得了更多的關(guān)注和曝光。然而,專利之戰(zhàn)雖然有助于小i機(jī)器人塑造品牌形象,但始終未能提振融資及業(yè)務(wù)發(fā)展。登陸納斯達(dá)克、打造中國版ChatGPT,成為小i機(jī)器人下一個征程的開端。

打造中國版ChatGPT困難重重

當(dāng)前,ChatGPT在全球范圍內(nèi)爆火,微軟、谷歌等巨頭們紛紛出手布局,市場掀起了一陣“AI熱潮”。與此同時,小i機(jī)器人的IPO進(jìn)程也枯木逢春,成功登陸美股。

而資本市場重新關(guān)注小i機(jī)器人,顯然與ChatGPT有所關(guān)聯(lián)。首先,小i機(jī)器人多年來專注于以自然語言處理為核心的認(rèn)知智能技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā),而ChatGPT同樣是基于自然語言;另外,小i機(jī)器人在長達(dá)20多年的時間里,積累了龐大的中文語料庫,以智能客服為例,小i機(jī)器人的中文語義庫和領(lǐng)域知識庫,是迄今為止全球最大的。在資本市場看來,這些優(yōu)勢都可以成為小i機(jī)器人發(fā)展ChatGPT的重要資源。

小i機(jī)器人也非常準(zhǔn)確地抓住了資本心理,其創(chuàng)始人、董事長兼CEO袁輝在上市儀式上表示:“小i的目標(biāo)是打造中國版ChatGPT,目前小i機(jī)器人擁有中國自主研發(fā)并具有自有知識產(chǎn)權(quán)的認(rèn)知智能平臺,并已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化變現(xiàn)。”

但很明顯,小i機(jī)器人的產(chǎn)品現(xiàn)狀,距離ChatGPT仍相當(dāng)遙遠(yuǎn)。目前,小i機(jī)器人的競爭對手其實(shí)是一些傳統(tǒng)的人工智能聊天玩家,包括蘋果的Siri、微軟的Cortana、阿里的天貓精靈和百度的小度等。而且各家產(chǎn)品大同小異,同質(zhì)化非常嚴(yán)重,這從小i機(jī)器人可以就一個2004年的專利跟蘋果纏斗10年之久就可以看出來。

此外,從小i機(jī)器人多年來走馬燈似地游走于眾多行業(yè)夾縫,便可看到,小i機(jī)器人并沒有將自己的先發(fā)優(yōu)勢成功轉(zhuǎn)化到商業(yè)上,與蘋果、小米、百度等巨頭相比,小i機(jī)器人缺乏自有場景,由此導(dǎo)致不僅原有客戶規(guī)模被蠶食,自己不得不持續(xù)轉(zhuǎn)換行業(yè),而且隨著競爭日益激烈,客單價也在快速下滑,據(jù)報道,小i機(jī)器人智能客服單價已經(jīng)從200萬元左右下降到20-30萬元。

不可否認(rèn),小i機(jī)器人最初的C端產(chǎn)品——基于“通用人工智能”的聊天機(jī)器人,與如今的ChatGPT,確實(shí)有幾分形態(tài)上的相似,但兩者的技術(shù)邏輯迥然不同。

以小i機(jī)器人的最初形態(tài)為例,本質(zhì)上其實(shí)是一個問答庫,其中最早的300條問答是其創(chuàng)始人冥思苦想出來的,與ChatGPT所運(yùn)用的大模型和高強(qiáng)度訓(xùn)練相比,小i機(jī)器人自主學(xué)習(xí)能力、人工智能強(qiáng)度等方面還有很大的提升空間。具體而言,小i機(jī)器人屬于封閉模式,通過獨(dú)立的自洽邏輯,固定的問題對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的答案,而ChatGPT則是利用大模型去迭代優(yōu)化。

由此可見,小i機(jī)器人如果要打造中國版ChatGPT,本質(zhì)上不亞于推倒重來,盡管小i機(jī)器人已經(jīng)打出了這樣的旗號,但其實(shí)際進(jìn)度仍停留在講故事層面。

總體而言,小i機(jī)器人是深耕行業(yè)20多年的先行者,服務(wù)各類客戶和行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)十分豐富,但在行業(yè)競爭加劇的形勢下,基于原有技術(shù)的業(yè)務(wù)難以突破且無法造血,而轉(zhuǎn)型ChatGPT又缺乏必要的資源支持,小i機(jī)器人登陸美股后,想要進(jìn)一步突圍仍然困難重重。

作者:堅(jiān)白

本文來源:美股研究社(公眾號:meigushe)-旨在幫助中國投資者理解世界,專注報道美國科技股和中概股,對美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們

 

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