北京時間5月13日港股盤后，騰訊音樂發(fā)布了2024年第一季度財報。
數據顯示，2024年第一季度，騰訊音樂在線音樂服務持續(xù)強勁增長，在線音樂訂閱收入同比增長39.2%達36.2億元，在線音樂付費用戶數同比增長20.2%達1.135億，單季度凈增長680萬創(chuàng)下歷史新高。同時，公司宣布首次派發(fā)年度股息，雖然股息率不高，但這一表態(tài)體現了其對未來增長的信心。
那么，具體如何來看待騰訊音樂一季度的表現呢？
在騰訊音樂娛樂集團執(zhí)行董事長彭迦信發(fā)言中，我們可以提取到兩個關鍵內容，一個是“專注于高質量成長推動凈利潤率進一步提升”，另一個是“推出更為個性化的功能體驗，以滿足用戶的需求”。
這兩處關鍵內容將構成眸娛本次對騰訊音樂Q1財報解讀的核心主題。
增利不增收，利潤從哪來？
騰訊音樂2024年一季度財報顯示，Q1營收67.7億元人民幣，同比下降了3.4%。調整后凈利潤同比增長23.9%至18.1億元。
從財報數據來看，盡管受到市場環(huán)境和業(yè)務結構調整的影響，總收入同比小幅下降3.4%，但整體業(yè)績仍然超出市場預期，這主要源于在線音樂訂閱服務、數字音樂發(fā)行與廣告業(yè)務等方面的顯著增長。
其中，音樂訂閱業(yè)務表現尤為搶眼，收入同比增長38.5%，付費用戶數和ARPPU（每付費用戶平均收入）實現雙位數增長。
結合具體情況看，年底騰訊音樂音樂訂閱服務進行過一輪提價，春節(jié)又在提價的基礎上進行促銷，使得年初的這波大促活動成功拉動了用戶凈增創(chuàng)新高，付費率逼近20%，也是騰訊音樂在在線音樂付費用戶數上迄今為止單季度最大一次凈增。
兩相結合，量價齊飛，最終形成了騰訊音樂音樂訂閱收入36.2億元，同比增長39.2%的盛況。
相較于其他業(yè)務的表現，這一業(yè)務成績更加“純粹”，能較好的反映出用戶對騰訊音樂平臺的認可度和粘性。
除音樂訂閱業(yè)務外，轉授權、數字專輯以及廣告業(yè)務收入同比增長56%，但這一成績主要得益于騰訊生態(tài)系強大流量基礎的支撐。盡管獨家版權解綁對轉授權業(yè)務產生了一定影響，但騰訊音樂仍然憑借其在數字音樂市場的領先地位和強大的流量基礎，在音樂發(fā)行和數字專輯售賣方面保持了優(yōu)勢。
此外，我們需要關注到騰訊音樂與騰訊系近期的緊密合作，尤其是微信測試“聽音樂”tab的嘗試，雖然短期內對MAU增長的拉動效果并不顯著，但無疑為公司觸達更廣泛用戶群體提供了新的思路。
這使得騰訊音樂有望觸達到更多中老年用戶，這部分用戶雖然并不是傳統(tǒng)意義上的音樂發(fā)燒友，但他們在特定場景下（如微信+影視+音樂）的音樂需求卻不容忽視。這既是騰訊音樂的市場機遇，也是其面臨的挑戰(zhàn)。如何通過精準的內容推薦和用戶體驗優(yōu)化，將這部分潛在用戶轉化為實際付費用戶，將是決定騰訊音樂未來市場地位的關鍵。
總體來看，重新確立在線音樂為主業(yè)的騰訊音樂，正在將自己在市場的聲量轉為業(yè)績的“聲意”。據摩根士丹利預測，騰訊音樂今明兩年純利將同比增長17%及29%。
大踏步增長下的經營挑戰(zhàn)
利潤的持續(xù)上漲并非全無隱患。
結合具體財報來看，騰訊音樂目前利潤連續(xù)上漲，與其貫徹推行的成本控制策略，即“節(jié)衣縮食”的改革密切相關。目前，一季度總運營費用同比下降7.6%，這主要來源于銷售和營銷費用以及一般及行政費用的降低。
“此消彼長”所造成的影響勢必將作用在公司的其他業(yè)務上，我們可以截取幾個關鍵點作為觀察切面，了解騰訊音樂目前所面臨的經營挑戰(zhàn)。
首先，在付費用戶增長方面，騰訊音樂雖然取得了顯著成績——付費用戶數量增長至1.135億，但這一增長很大程度上依賴于春節(jié)期間的促銷活動。這種依賴促銷活動的增長模式可能不可持續(xù)，且可能掩蓋了潛在的用戶粘性問題。
更值得關注的是，盡管付費用戶數量有所增加，但音樂訂閱收入的環(huán)比增幅卻出現收窄，同時在線音樂業(yè)務的每用戶平均收入（ARPPU）也出現下滑。這表明，用戶在付費意愿和付費能力上可能存在一定的壓力。尤其是騰訊音樂在今年初對部分用戶調整了會員價格，這一舉措可能對一些價格敏感型用戶產生了影響，從而導致月活用戶規(guī)模的持續(xù)下降。
必須要指出，騰訊音樂在線音樂的月活用戶規(guī)模已連續(xù)多個季度出現同比下降，這既是短視頻、直播等娛樂方式沖擊的反映，也可能與公司對部分用戶的“變相漲價”有關。在娛樂方式多樣化的今天，如何留住用戶并提升他們的付費意愿，是騰訊音樂目前需要迫切解決的問題。
此外，受此前業(yè)務調整的影響，騰訊音樂在社交娛樂業(yè)務仍保持著持續(xù)下滑的態(tài)勢。值得注意的是，盡管其社交娛樂業(yè)務連續(xù)數季度表現不佳，該業(yè)務的用戶平均每用戶收入（ARPPU）卻仍舊遠超其在線音樂業(yè)務。這反映出一種矛盾的現狀：相較于純粹的音樂服務，用戶更愿意為融合了社交元素的娛樂服務買單。
這種現狀表明，此前騰訊音樂的經營模式還影響著如今騰訊音樂的用戶群體。
AI，音樂產業(yè)的新增長機遇
未來，音樂產業(yè)新一輪增長機會是什么？騰訊音樂把著力點放在了AI。
2024年，隨著大模型的落地應用，AI在音樂產業(yè)中的潛力進一步被挖掘。對于用戶而言，AI不僅豐富了音樂消費的多元場景，還提高了音樂發(fā)現的便捷度和趣味性。騰訊音樂緊跟這一趨勢，上線了音頻大模型，通過更精準的推薦算法，為用戶推送優(yōu)質的音樂內容。
在騰訊音樂的平臺上，AI的應用已經深入到多個層面。例如，在QQ音樂上，自研的AI助手支持文本語音聊天，用戶可以通過模糊搜索快速找到心儀的歌曲，甚至給出遙控指令，實現更便捷的操作。同時，TME還測試了AI歌單助手，幫助用戶根據主題快速生成精品歌單，極大地提升了用戶體驗。
值得一提的是，酷狗音樂推出的AIK明星合唱功能，開創(chuàng)了粉絲與偶像AI合唱的新潮流。這種創(chuàng)新的互動方式，不僅增強了用戶與平臺之間的黏性，也為音樂產業(yè)帶來了新的商業(yè)模式和盈利點。
在創(chuàng)作層面，啟明星AI音色魔法師等工具的出現，更是為音樂創(chuàng)作帶來了無限可能。用戶只需上傳一段錄音音頻，AI就能學習并生成專屬音色，滿足用戶多樣化的音樂創(chuàng)作需求。這種AIGC音樂工具的應用，有效提高了音樂制作的生產力，從效率和質量上給音樂創(chuàng)作生態(tài)帶來了雙重升級。
然而，AI在音樂產業(yè)的應用并非一帆風順。盡管AI技術為音樂創(chuàng)作和消費帶來了新的可能性，但同時也面臨著來自傳統(tǒng)音樂人和行業(yè)的質疑和阻力。全球知名音樂人對AI技術的抵制，反映出AI在音樂創(chuàng)作領域的合法性和道德性仍待進一步探討。
此外，AI技術在音樂領域的應用還處于初級階段，尚不能完全替代人類的音樂創(chuàng)作。以騰訊音樂的“琴樂大模型”為例，雖然其展現出了強大的作曲能力，但在目前階段，它仍然更多地作為一種輔助工具存在，而非完全獨立的音樂創(chuàng)作者。
面對這些挑戰(zhàn)，騰訊音樂需要持續(xù)投入研發(fā)，優(yōu)化AI技術，并積極探索與傳統(tǒng)音樂人的合作模式，以實現AI與音樂產業(yè)的和諧發(fā)展。同時，騰訊音樂也需要警惕競爭對手的動態(tài)。隨著網易云音樂等競爭對手在AI技術上的持續(xù)投入和創(chuàng)新，騰訊音樂需要保持敏銳的市場洞察力和創(chuàng)新能力，以確保在這場由AI驅動的音樂產業(yè)革新中保持領先地位。
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