今天像微信、QQ那樣的純即時通訊社交產(chǎn)品，已經(jīng)很難掀起什么波瀾了，社交加短視頻、加游戲、加音頻、加直播的融合玩法，才是一條更有生存機會的路。社交產(chǎn)品的變現(xiàn)道理相同，過去的流量思維是盯著廣告，但是現(xiàn)在更流行直播打賞、內(nèi)容電商、付費社交這些，因為賺錢的門檻沒那么高。
作為和微信同時期的社交老玩家，陌陌深諳此理，這些年已經(jīng)把視頻直播做成了第一大收入業(yè)務(wù)，儼然更像一個直播公司了。但是陌陌沒有因為搭上直播就更加年輕，相反從營收規(guī)模停滯不前以及新業(yè)務(wù)沒什么建樹來看，陌陌更像一個慢悠悠的中年人了。
去年是陌陌大規(guī)模換帥的一年，而且陌陌還在不斷調(diào)整業(yè)務(wù)線，比如壓縮移動營銷業(yè)務(wù)，激活視頻直播業(yè)務(wù)的長尾生態(tài)、探索新業(yè)務(wù)等等?？梢钥闯瞿澳跋胍谧儸F(xiàn)能力有更大的突破，但現(xiàn)實很骨感，從6月8日陌陌發(fā)布的Q1財報來看，陌陌仍然沒什么進步。
難增長的“現(xiàn)金牛”
外界一直認為陌陌頭上有塊堅硬的天花板，而陌陌一直無法突破，但截止到2021Q1，陌陌已經(jīng)連續(xù)25個季度盈利了，為何難突破的陌陌還能盈利，原因在于陌陌原有的陌陌社交業(yè)務(wù)。
在陌陌的認知里，原有的陌陌社交業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為一個“現(xiàn)金牛”的存在，雖然營收規(guī)模的成長性弱了很多，但是賺錢能力不差。從Q1財報來看，陌陌分部的營收是29億，Non-GAAP下的營業(yè)利潤甚至高達7億。
可這頭“現(xiàn)金牛”卻不肯往前了。財報顯示，2021Q1陌陌分部的整體營收同比下滑了9.4%，主要原因是視頻直播板塊營收下滑嚴重，Q1營收是17.1億元，同比下滑26.6%。對于視頻直播板塊的下滑，陌陌在財報中提到原因在于“對陌陌的業(yè)務(wù)進行了結(jié)構(gòu)性改革，以振興長尾內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)。”
可以看出陌陌對核心業(yè)務(wù)的調(diào)整處于陣痛期，并帶來了負面的財務(wù)反饋。但好消息是，陌陌分部的增值服務(wù)營收、付費會員規(guī)模Q1同比都有增長，只是目前來看這些增長還未有效推動陌陌分部的整體業(yè)務(wù)。
再從業(yè)務(wù)邏輯來看，視頻直播業(yè)務(wù)要增加變現(xiàn)規(guī)模，要么吸引更多用戶，要么提高付費率或ARPU。根據(jù)Q1財報，陌陌APP今年3月MAU雖然達到1.153億，同比增長了6.8%，但這個MAU增幅還是太小，且通過估算發(fā)現(xiàn)付費率并未提升，所以不會對業(yè)務(wù)產(chǎn)生明顯的推動力。
在MAU增長乏力的情況下，其實付費率和ARPU就至關(guān)重要了，但這兩項數(shù)據(jù)的提升，其實也是所有直播平臺都在面臨的運營難題。
探探還沒賺到錢
雖然陌陌這只“現(xiàn)金牛”能持續(xù)穩(wěn)定地賺錢，但陌陌更需要明星業(yè)務(wù)來帶動公司的增長， 2018年花大量股票和現(xiàn)金收購的探探，原本承載著陌陌諸多的未來美好想象，但現(xiàn)在看來可能很不值。
因為探探一直沒賺到錢，反而要靠陌陌輸血。根據(jù)財報，2021Q1探探Non-GAAP下的營業(yè)虧損是0.4億，不過有大幅同比收窄。而且在營收方面，探探Q1同比增長了50%達到5.7億，但是兩塊業(yè)務(wù)的表現(xiàn)反差強烈。
視頻直播這塊，從去年同期的0.06億元增長到今年Q1的2.5億元，翻了40多倍，可以說非常驚人。但是包括虛擬禮物和付費會員的增值服務(wù)這塊，表現(xiàn)就不太好了，Q1營收3.2億元，同比下降了15.8%。
值得注意的是，財報里還提到Q1縮減了探探在營銷和銷售費用上的投入，那為何總營收大幅增長，部分費用縮減，但卻還是未能盈利，原因可能出在運營效率上。Q1電話會議上管理層提到去年Q3以來受激烈渠道資源競爭和內(nèi)部獲客的低效影響，探探的DAU一直有很大壓力。
如果看Non-GAAP規(guī)則下的營業(yè)利潤率表現(xiàn)的話，Q1探探業(yè)務(wù)整體營業(yè)利潤率雖然為負，但是有一定改善，說明運營效率有一定提升，但這種改善還不足以將探探推向盈利軌道。
總體來看，探探的視頻直播板塊雖然來的比較晚，但是可以看出表現(xiàn)能力在改善?？墒沁@樣的探探，可能未來一段時間內(nèi)還是要靠陌陌分部的利潤輸血，不確定性仍然比較高。
新業(yè)務(wù)沒有起色
某種程度上來說，探探就是陌陌在突圍遇到瓶頸時通過資本工具收購的一個“新業(yè)務(wù)”，但是現(xiàn)在的表現(xiàn)顯然不達預(yù)期。
其實這些年陌陌在新業(yè)務(wù)上的探索力度并不小，綜合各類公開報道，這幾年陌陌孵化的社交類APP已有十余款。但這些新應(yīng)用大多沒什么聲量，唯一的ZAO，也只是響了一下就蔫了。
原因可能來自兩方面，一個是社交產(chǎn)品的爆發(fā)很多時候也要看運氣，產(chǎn)品是創(chuàng)新的，但不能戳到用戶的G點也沒用。 環(huán)顧這些年的社交賽道，絕大多數(shù)的社交產(chǎn)品都沒能創(chuàng)造奇跡，包括一些頭部平臺大力押注的親兒子。另一個原因是現(xiàn)在各個細分賽道基本都有比較強的玩家了，陌陌面臨的競爭壓力并不小。
不過陌陌并未放棄探索，Q1財報中CEO王力就表示會繼續(xù)在陌陌和探探之外探索新的可能，這也是陌陌整個公司2021年的四大目標之一。
另外值得注意的是，在陌陌分部面臨增長難題，以及探探還沒盈利的情況下，陌陌敢不敢真的去放開手腳去推一款全新的產(chǎn)品也是存疑的 ，雖然陌陌現(xiàn)在手上有大量現(xiàn)金，Q1財報顯示各類現(xiàn)金資產(chǎn)接近170億元，但如果陌陌不敢去燒錢營銷的話，新產(chǎn)品在巨頭的遮蔽下還是難有出頭之日。
找回增長節(jié)奏
去年全年財報發(fā)布之際，王力就給團隊定了四個目標，兩個和陌陌有關(guān)，分別是擴大核心用戶規(guī)模和重回增長軌道，一個和探探有關(guān)，即通過大幅改善營銷效率和核心使用體驗來實現(xiàn)穩(wěn)定的用戶增長，而最后一個就是突破邊界去豐富產(chǎn)品組合。
總體來看，陌陌今年的發(fā)展戰(zhàn)略核心關(guān)鍵詞就是增長。而從Q1財報來看，整體營收的同比下滑顯然讓陌陌離這個目標更遠了。當然，Q1只是開始，陌陌還有三個季度的時間去觸碰這些目標。
其實不論是2021年，還是未來，陌陌需要找回的是長期的增長節(jié)奏，現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)雖然可以保證陌陌有強大后備物資，但陌陌更需要一個明星業(yè)務(wù)來向資本市場證明其內(nèi)在價值和增長基因的存在。
從轉(zhuǎn)型視頻直播到進軍下沉市場，可以看出陌陌還是有很強的求變之心，只是社交賽道今時不同往日，它延展出來的每個方向都有比陌陌更強大的玩家存在，對于陌陌而言，原地踏步可能還是一個看起來更保險的抉擇。
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