獲字節(jié)、小米認購，優(yōu)矩互動IPO能否穩(wěn)坐行業(yè)風(fēng)口？

　 域名預(yù)訂/競價，好“米”不錯過

從短視頻出現(xiàn)到廣泛接受，短視頻已成為如今大眾的主要娛樂方式之一，用戶也越來越多。

據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)顯示，2020年6月，我國短視頻用戶規(guī)模已經(jīng)達到81786萬人，使用率高達87%。這一數(shù)據(jù)的增長拉動了中國短視頻營銷市場快速增長，也讓在線短視頻營銷方案提供商迎來了良好的發(fā)展。

2020年，寶盛科技和云想科技借著這一波好利登陸資本市場。近日，又一在線營銷方案解決商——優(yōu)矩互動（UJU HOLDING LIMITED）通過聆訊，并于10月26日開啟招股，這意味著優(yōu)矩互動即將登陸港交所。

本次赴港上市，優(yōu)矩互動引入了字節(jié)跳動及小米集團作為基石投資人，擬募資8.84億港元。據(jù)華盛通數(shù)據(jù)顯示,截止發(fā)稿，優(yōu)矩互動認購倍數(shù)為1.49倍。

據(jù)了解，優(yōu)矩互動是一家提供一站式服務(wù)的線上營銷解決方案企業(yè)，主要為線上短視頻提供營銷解決方案，也為廣告主客戶營銷它們的產(chǎn)品與服務(wù)。簡單來說，就是優(yōu)矩互動作為中間商，在短視頻平臺買廣告位，轉(zhuǎn)賣給合作客戶；優(yōu)矩互動為廣告主客戶制作視頻，宣傳產(chǎn)品和服務(wù)來獲得盈利。

在優(yōu)矩互動目前已有合作的媒體伙伴中，不乏有抖音、快手、阿里這些國內(nèi)知名的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。在眾多在線營銷解決商中，大廠為何會選擇優(yōu)矩互動？寶盛科技、云想科技在前，優(yōu)矩互動又帶著怎樣的故事隨波而來？

吃著抖音、快手的紅利

優(yōu)矩互動自2018年開始運營，作為在線媒體和廣告主客戶的中間人，在媒體方面獲取流量，為合作客戶投放短視頻。至今不過短短幾年，優(yōu)矩互動從名不經(jīng)傳到成功站在上市大門，并成為中國五大在線營銷服務(wù)提供商之一，在這個過程中，優(yōu)矩互動是如何成長起來的？

一方面或是源于短視頻的風(fēng)口。

由于移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，新興的視頻方式——短視頻出現(xiàn)。因為時間短，內(nèi)容自由創(chuàng)作、新穎的特點而吸引了大眾的目光。發(fā)展至今成為也已成為娛樂的主要形式，具有較大的流量，成為流量的代名詞。

加之，短視頻行業(yè)的規(guī)模在迅速增長，于2019年市場規(guī)模就已達到1006.5億元，邁進了萬億市場級別。隨著用戶和使用率的進一步增長，短視頻企業(yè)變現(xiàn)成為剛需，在一定程度上推動了在線營銷行業(yè)的快速發(fā)展。

另一方面是在線短視頻營銷行業(yè)的稀缺性。

在各種形式的在線營銷解決方案中，在線短視頻營銷是乘著短視頻的出現(xiàn)，有著較大的流量紅利才出現(xiàn)的細分賽道，在2015年還只有1%的行業(yè)占比，到2020年增至24.1%，發(fā)展迅速。但是目前而言，這條賽道還處于一個較分散的狀態(tài)，沒有較為頭部的企業(yè)顯現(xiàn)。加上受互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展以及營銷工具化發(fā)展趨勢影響，廣告主客戶的營銷重心也逐漸由線下轉(zhuǎn)為線上兩方面影響，也使得優(yōu)矩互動等在線營銷解決商獲得更多的關(guān)注。

最后，不得不說到企業(yè)本身對市場的洞察力。一家企業(yè)能否快速抓住風(fēng)口，其實很大程度上需要依賴團隊本身對市場商機的洞察能力，優(yōu)矩互動能夠在短短幾年內(nèi)一躍成為上市選手，這其實也從側(cè)面反映了其本身不錯的運營能力。

但IPO并不是一家公司發(fā)展的終點，甚至在某種程度上來講，IPO可以說是一家公司的起點。所接受的市場關(guān)注度也會更高，歸根結(jié)底，這就需要企業(yè)從產(chǎn)品上做到對客戶的俘獲。

缺乏增長內(nèi)生力，優(yōu)矩互動如何說好IPO故事？

在現(xiàn)階段，短視頻行業(yè)已經(jīng)從爆發(fā)期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定期，市場格局漸趨穩(wěn)定，形成以抖音快手為首的頭部企業(yè)。對短視頻行業(yè)而言，現(xiàn)在正在進入探索新商業(yè)模式期，尋求更多元化和更深層次的商業(yè)變現(xiàn)模式。

而對于依靠短視頻流量的在線營銷解決商，在短視頻進入下一階段的探索，意味著流量的紅利在短時間內(nèi)并不會消失，這無異于給他們帶來了更多發(fā)展的可能性。那么，對于靠抖音、快手等大廠的優(yōu)矩互動，現(xiàn)階段也就不用太過于操心市場流量紅利的問題。

加之身處于在線視頻營銷這一行業(yè)的市場規(guī)模正在迅速增長。據(jù)艾瑞咨詢資料顯示，按總營銷賬單計算，中國的線上營銷預(yù)計2020年的7666億元增至2025年的16573億元，年復(fù)合增長率為16.7%，進入萬億市場規(guī)模，為企業(yè)提供了更多的發(fā)展機會。

但是縱觀整個大的行業(yè)，優(yōu)矩互動目前的競爭依然不小。一方面，來自于同行對手的競爭，像云想科技這類企業(yè)，更多的優(yōu)勢在于較大程度運用大數(shù)據(jù)+AI的方式提供營銷解決方案，再通過搭建泛娛樂平臺進行精準營銷。

而在市場份額上，也存在市場較分散的問題。按2020 年 線上短視頻廣告以及于線上短視頻平臺投放廣告產(chǎn)生的總賬單計算，中國五大營銷服務(wù)提供商所占的市場份額分別為17.1%、16.9%。這也側(cè)面反映出當(dāng)前在線短視頻營銷市場集中度并不高，未來行業(yè)要想呈規(guī)模性成長，其實仍有一定難度。若行業(yè)集中度難以提高，單個企業(yè)要想獲得更大的發(fā)展還是存在一些行業(yè)阻礙。

另一方面，除去同行競爭，線下營銷也以促銷活動、會展、促銷品營銷等手段為客戶提供“一對一”的品牌宣傳、產(chǎn)品助銷服務(wù)搶占線上營銷的客戶群體。

而作為中間商的角色優(yōu)矩互動，在收入上超過48%的營收都依賴于五大客戶，這其中就存在較大的風(fēng)險?；虍?dāng)主要客戶越過優(yōu)矩互動直接對接媒體平臺或是選擇其他的營銷方案提供商，可以說，都是影響優(yōu)矩互動營收不可忽略的因素。換言之，其實優(yōu)矩互動在增長內(nèi)生力方面仍然有所欠缺。

另外，我們也許可以從“短視頻營銷第一股”的云想科技上市以來的股價表現(xiàn)來看資本市場對這一賽道的態(tài)度。

自2020年12月上市以來，云想科技的股價跌幅達到45.42%，這能夠反映出投資者對短視頻營銷行業(yè)還是存在一定的質(zhì)疑。而優(yōu)矩互動的商業(yè)模式和云想科技存在一定的相似性，這會否影響到投資者的態(tài)度，尚未可知。

不過，優(yōu)矩互動正在做一些轉(zhuǎn)型升級，提升自身的短視頻創(chuàng)作能力。

2019年，推出了短視頻研究中心，分析短視頻背后火爆的原因，反哺自身短視頻的創(chuàng)作能力；2020年4月，推出優(yōu)量引擎平臺，通過短視頻營銷方案的優(yōu)化、投放、管理，更精準對接客戶的需求，進一步累積相關(guān)數(shù)據(jù)和信息。

為了契合未來行業(yè)向AI及5G科技、營銷SaaS解決方案等發(fā)展方向和為客戶提供更好的服務(wù)，優(yōu)矩互動在招股書中也提到了后續(xù)會增加基于SAAS技術(shù)的研發(fā)支出，以及開發(fā)優(yōu)量引擎平臺的數(shù)字化服務(wù)平臺。

總的來說，短視頻行業(yè)向市場的快速滲透，加快了在線營銷行業(yè)的發(fā)展速度。優(yōu)矩互動作為在線營銷賽道的一員，成功登陸資本市場后，在技術(shù)等層面上也將有更多的資金支持。從目前認購的倍數(shù)來看，市場對優(yōu)矩互動的態(tài)度還是較為樂觀的。

不過，在線營銷的樂觀市場預(yù)測雖巨大，但在這個市場蛋糕不斷做大的過程中，說到底，任何一家企業(yè)仍然需要回歸當(dāng)下，在自身業(yè)務(wù)上發(fā)力，創(chuàng)造內(nèi)生增長閉環(huán)，才是獲得投資者青睞的根本。

文|港股研究社（ID：ganggushe）

申請創(chuàng)業(yè)報道，分享創(chuàng)業(yè)好點子。點擊此處，共同探討創(chuàng)業(yè)新機遇！