文|螳螂觀察
作者|XL
順豐同城手里的牌行不行
同城貨運(yùn)賽道越來越熱鬧了。
5月-6月，福佑卡車和順豐同城先后提交IPO申請(qǐng)；滿幫集團(tuán)6月份敲鐘上市；8月，快狗打車提交上市申請(qǐng)。與競爭者相比，自帶“東家”光環(huán)的順豐同城，自然而然地引起資本更多關(guān)注。9月29日，順豐同城宣布蘇炳添出任首位品牌代言人，繼logo升級(jí)、騎士關(guān)懷升級(jí)后，開啟新一輪品牌升級(jí)，奔著蘇神“又快又穩(wěn)”的定位而去。
在已上市的快遞企業(yè)中，順豐是最早布局同城即時(shí)配送業(yè)務(wù)的。招股書顯示，順豐同城已覆蓋全國超1000個(gè)市縣，服務(wù)超53萬商家，擁有280萬注冊(cè)騎士，注冊(cè)用戶超1.26億，并在不斷向下沉市場滲透。
以“獨(dú)立第三方即時(shí)配送”為賽道，順豐同城的市占率高達(dá)11%，穩(wěn)居第一。
順豐同城能否復(fù)制順豐的成功？背靠順豐這個(gè)穩(wěn)居頭部的物流企業(yè)，看好順豐同城的人不在少數(shù)。同城快遞市場早就巨頭林立，不可否認(rèn)的是，能夠從一眾競爭激烈的巨頭內(nèi)卷之下脫穎而出，順豐同城的確有絕技傍身。
渠道方面，6月24日，順豐同城正式接入微信物流服務(wù)體系，也就是說，順豐同城除了順豐，還坐擁微信這個(gè)強(qiáng)大的流量渠道，這是一個(gè)其他巨頭并不具備的優(yōu)勢(shì)。據(jù)《螳螂觀察》了解，針對(duì)微信生態(tài)，順豐同城急送接入了兩種服務(wù)模式――：“微信物流服務(wù)API接口模式”和“微信物流服務(wù)組件模式”，餐飲、生鮮、商超等多品類商戶可根據(jù)自身需求選擇順豐同城急送服務(wù)。
很顯然，當(dāng)前微信正成為各大企業(yè)抓用戶私域流量的必爭之地，對(duì)于順豐同城來說也將會(huì)是一個(gè)極具意義的因素。
第二點(diǎn)：全場景業(yè)務(wù)布局。即時(shí)配送行業(yè)在快速走向成熟的同時(shí)，行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)逐步從"即時(shí)物流+餐飲外賣"向"即時(shí)物流+多元場景"傾斜。而順豐同城“滿足客戶全場景需求”的布局就意味著，不同于美團(tuán)、餓了么，以及主打“一對(duì)一急送”的閃送，順豐同城急送既能送餐也能送咖啡，還能送低頻的貴重商品；既能服務(wù)長距離，也能服務(wù)短距離；既能服務(wù)B端平臺(tái)外賣、商超宅配，也能服務(wù)C端個(gè)人跑腿業(yè)務(wù)。
順豐同城公司CEO孫海金對(duì)其全場景布局野望的描述，能夠側(cè)面體現(xiàn)其優(yōu)勢(shì)所在：
“順豐同城急送未來將成為本地生活即時(shí)物流的首選服務(wù)商，為本地商家提供最優(yōu)質(zhì)、最多元的服務(wù)；成為個(gè)人優(yōu)質(zhì)生活服務(wù)的探索者，實(shí)現(xiàn)個(gè)人需求鏈閉環(huán)；成為同城快遞升級(jí)優(yōu)化的迭代者，打造全新行業(yè)模式。”
此外，對(duì)客戶的專屬定制化服務(wù)也是較為亮眼的加分項(xiàng)。為滿足客戶的不同需求、提升客戶的優(yōu)質(zhì)體驗(yàn)，順豐同城會(huì)為客戶提供量身定制的服務(wù)。比如針對(duì)網(wǎng)紅奶茶店，順豐同城會(huì)配置茶飲甜品領(lǐng)域的解決方案專家，通過提升運(yùn)輸配置如專業(yè)的保溫保冷設(shè)備，確保飲品口感更佳，不斷為奶茶品牌進(jìn)行背書，助推飲品復(fù)購率的提升。
在多重差異化競爭力的加持之下，順豐同城在即時(shí)配送領(lǐng)域占據(jù)了一席之地。招股書顯示，順豐同城訂單總數(shù)由2018年7.98千萬筆增至2019年2.1億筆，再進(jìn)一步增至2020年7.6億筆，復(fù)合年增長率為208.7%。而根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，同期即時(shí)配送服務(wù)行業(yè)的復(fù)合年增長率為27.0%。
質(zhì)疑：重復(fù)順豐快遞的老路？
盡管以上數(shù)據(jù)可圈可點(diǎn)，但順豐同城赴港上市的消息，實(shí)際也引發(fā)了許多非議。
持續(xù)巨額虧損造成的業(yè)績壓力是市場詬病的焦點(diǎn)之一。據(jù)招股書披露，最近3年，順豐同城的凈利潤分別為-3.28億元、-4.70億元、-7.58億元，3年合計(jì)虧損15.56億元。
在十幾公里的配送賽道中有這樣一個(gè)“怪圈”：快遞公司沒賺到什么錢，賣摩托車、電動(dòng)車、賣電動(dòng)車電池的倒是賺得盆滿缽滿，甚至連貸款買車的金融服務(wù)公司都分到了一杯羹。即時(shí)配送由于自身的特點(diǎn)，規(guī)模效應(yīng)很低——美團(tuán)外賣日均單量從1100萬單做到了2800萬單，這期間都沒見到單件配送成本的下降。
對(duì)于順豐同城來說，營業(yè)成本支出主要是人力外包成本，2018-2020年占比分別為97.80%、97.30%和97.81%；單票人工成本為15.01、11.26和6.47元/單，且暫時(shí)單票收入未覆蓋單票人工成本。
這里可以跟成立更早的達(dá)達(dá)集團(tuán)做個(gè)簡單對(duì)比。2020年順豐同城和達(dá)達(dá)集團(tuán)的單量分別為7.61和10.57億單，其中最后一公里單量分別為5.40和7.38億單；單票收入方面，順豐同城逐年降低，2018-2020年單票收入為12.45、9.98和6.37元/單，達(dá)達(dá)集團(tuán)則是逐年提升，同期單票收入為3.73、4.11和5.43元/單。
單票成本方面，順豐同城2018-2020年單票成本為15.35、11.57和6.61元/單，達(dá)達(dá)集團(tuán)同期單票成本為3.97、3.77和4.47元/單，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差異下單票成本低于順豐同城。
結(jié)合虧損現(xiàn)狀，就不免讓市場產(chǎn)生疑慮：順豐同城是否會(huì)走上與快遞類似的老路，成本控制不利、陷入“增收不增利”的困局，依舊要依靠高價(jià)來維持利潤來源？
《螳螂觀察》認(rèn)為，這也許要看順豐同城接下來，能否準(zhǔn)確且有效地在幾個(gè)發(fā)力方向上落子。
首先，業(yè)界人士表示，同城即時(shí)配送領(lǐng)域正處于行業(yè)上升期，目前即時(shí)配送的覆蓋率還有限，一二線城市的覆蓋密度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，三四線城市的即時(shí)配送更是還有不可估量的空間?？紤]到一二線城市市場已呈現(xiàn)飽和競爭的白熱化狀態(tài)，挖掘下沉市場就是下一個(gè)爭奪新增用戶的重點(diǎn)。
其次在騎手端，數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月31日，順豐同城已經(jīng)擁有了超過280萬位注冊(cè)騎手。配送能力的持續(xù)提升、運(yùn)力池的打造，是其訂單履約能力的重要保障，而如何降低騎手成本在總收入中的比例，更是順豐同城實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵一步。
此外，根據(jù)招股書，2018年至2020年，順豐同城來自前五大客戶的收入占其總收入的67.7%、67.1%以及61.2%。比重超過半數(shù)，如此粘性對(duì)于順豐同城的重要性不言而喻，是需要保持的客戶優(yōu)勢(shì)。接下來能否繼續(xù)為其客戶提供更加高效優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、不斷深化加強(qiáng)同主要客戶的聯(lián)系、避免客戶流失，會(huì)是一場持久戰(zhàn)。
怎么這么著急上市？
作為一家剛剛獨(dú)立運(yùn)作不久的公司，順豐同城從開始獨(dú)立運(yùn)作到如今赴港上市，僅僅過去兩年。盡管虧損企業(yè)可以在港美二地的資本市場上市，但毛利轉(zhuǎn)正后再上市豈不是更占優(yōu)勢(shì)？究竟是何種原因令順豐同城如此急于上市？
從市場來看，伴隨著本地消費(fèi)市場的活躍，即時(shí)配送服務(wù)行業(yè)也在快速成長。艾瑞咨詢報(bào)告顯示，即時(shí)配送服務(wù)行業(yè)的年訂單量從2016年的46億單增至2020年的210億單，復(fù)合年增長率為46.0%；預(yù)計(jì)2024年中國即時(shí)配送服務(wù)行業(yè)的年訂單量將進(jìn)一步增至643億單，2020年至2024年年復(fù)合增長率為32.3%。
順豐同城招股書還另外披露了獨(dú)立第三方即時(shí)配送服務(wù)的數(shù)據(jù)。獨(dú)立第三方配送平臺(tái)中，訂單量從2016年的5億單增長至2020年的30億單，復(fù)合增長率為53.2%；預(yù)計(jì)2024年這一數(shù)據(jù)將增長至122億單，2020-2024年間的復(fù)合年增長率約為41.9%。
配送市場的龐大規(guī)模和發(fā)展速度對(duì)順豐同城是算是風(fēng)口，可以說當(dāng)前的市場機(jī)遇是機(jī)不可失時(shí)不再來，這也是順豐同城為何虧損還要持續(xù)加大投入的主要原因。
另外一點(diǎn)要從順豐本身的業(yè)務(wù)布局來說。順豐是不折不扣的物流龍頭，但自打步入2021年，其業(yè)績表現(xiàn)就一直不佳，第一季度甚至出現(xiàn)了近10億元的虧損。第二季度能把業(yè)績凈利潤扭轉(zhuǎn)至17.49億元，對(duì)順豐來講已經(jīng)著實(shí)不易。
在這其中，除了自身在設(shè)施、運(yùn)營層面的優(yōu)化以外，主要還是吃到了618電商節(jié)帶來的紅利——根據(jù)國家郵政局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月份，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成97.4億件，同比增長30.4%。
但這對(duì)順豐來說并非完全的好事，因?yàn)榕c其他多數(shù)物流企業(yè)不同，順豐與電商的捆綁、依托關(guān)系要弱得多。一來順豐價(jià)格偏高，和電商平臺(tái)薄利多銷的習(xí)慣不匹配；二來電商平臺(tái)和物流企業(yè)早已捆綁嚴(yán)重，阿里有通達(dá)系、京東有京東物流、拼多多有新入局的黑馬極兔——“獨(dú)自美麗”的順豐不在候選之列。
隨著電商平臺(tái)和其它物流的捆綁越來越深，錯(cuò)失紅利期的后果也許會(huì)逐漸加重。為了能從電商業(yè)務(wù)的牽制中暫得喘息之機(jī)，順豐選擇在多元化布局上去尋求新增量，而將同城業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分送入資本市場，就是它的重要布局。
根據(jù)申萬宏源證券分析師預(yù)計(jì)，國內(nèi)即時(shí)配送訂單量有望在十年內(nèi)翻8-10倍，達(dá)到1500-2000億單。假設(shè)單均收入5-6元，意味著這將支撐起萬億左右的行業(yè)收入規(guī)模，成為物流行業(yè)重要的細(xì)分賽道。毋庸置疑，它將是順豐平衡業(yè)務(wù)布局、成為供應(yīng)鏈平臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施提供商中的關(guān)鍵一環(huán)。
市場雖大但突圍不易。從上面兩個(gè)方面去講，順豐同城業(yè)務(wù)的獨(dú)立上市是順理成章。
順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)曾說，順豐是個(gè)有信仰的企業(yè)，但資本和投資者并不一定會(huì)有信仰。的確，市場容不下太多糾結(jié)，于是“對(duì)財(cái)富根本沒多少興趣”的王衛(wèi)，也走上了多元化這條做大做強(qiáng)的必經(jīng)之路，這未嘗不是一種“妥協(xié)”。而這樣的妥協(xié)給了市場一份期待，未來順豐龐大的運(yùn)力流量還將流向哪里，順豐同城又能不能沖出一片新天地？
參考資料：
《順豐錯(cuò)失了電商快遞》，36氪
《少賺了30億，順豐的偶然與必然》，財(cái)經(jīng)無忌
《順豐同城，駛往何處？》，BT財(cái)經(jīng)
《順豐同城赴港上市，一次資本的“急送”快遞》，節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)
《養(yǎng)活280萬騎手，自己卻3年虧15億：順豐同城這局目標(biāo)可能不在盈利》，華爾街見聞
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